摘 要：EVA是家具企業(yè)業(yè)績評價的新方法。文章首先簡單介紹了經(jīng)濟增加值的相關(guān)概念，經(jīng)濟增加值相對于傳統(tǒng)的財務(wù)衡量指標存在哪些優(yōu)點。最后分析了經(jīng)濟增加值在家具企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用的局限性，并針對其應(yīng)用的缺點提出了幾點改進建議。
　　關(guān)鍵字：經(jīng)濟增加值；家具企業(yè)業(yè)績；應(yīng)用；
　　一、經(jīng)濟增加值的相關(guān)概述
　　（一）經(jīng)濟增加值的概念
　　經(jīng)濟增加值（Economic Value Added），簡稱EVA，是由美國思騰思特咨詢家具公司于1982年創(chuàng)造推出并逐漸風靡全球的一種經(jīng)營業(yè)績考核工具[1]。家具企業(yè)投入的總資本可以分為債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本兩個方面。傳統(tǒng)的衡量家具企業(yè)業(yè)績的財務(wù)指標只考慮了家具企業(yè)債務(wù)資本成本，而沒有考慮家具企業(yè)的權(quán)益資本成本。對于一個家具企業(yè)來說，債務(wù)人投入的資本有一定的報酬，同樣，股東投入家具企業(yè)形成的權(quán)益資本應(yīng)該也有相應(yīng)的報酬。因此，經(jīng)濟增加值是指家具企業(yè)的稅后凈營業(yè)利潤減去債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的差額。
　　（二）經(jīng)濟增加值的計算
　　EVA是一定時期的家具企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤與投資成本的差額。用公式表示為：
　　EVA=NOPAT-NA×WACC
　　其中： NOPAT—家具企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤，NA—家具企業(yè)資產(chǎn)期初的經(jīng)濟價值，WACC—家具企業(yè)的加權(quán)平均資本成本
　　WACC=KD （1-T） +KE
　　D—負債的市場價值，E—權(quán)益的市場價值，K —負債的資本成本，K —權(quán)益資本成本[2]。
　　EVA 反映的是家具企業(yè)一定時期的經(jīng)濟利潤。EVA的值為正時，則表明家具企業(yè)是真正意義上的盈利；相反，如果家具企業(yè)的獲得的稅后凈利潤低于家具企業(yè)投入總成本的成本，那么家具企業(yè)實際是虧損的，股東的財富實際在減少。
　　（三）經(jīng)濟增加值的意義
　　經(jīng)濟增加值作為一種業(yè)績衡量指標可以在一定程度上規(guī)避會計利潤操縱的缺點，真實反映家具企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。而且經(jīng)濟增加值的出現(xiàn)有利于規(guī)范家具企業(yè)的投資行為[3]。由于我國國有家具企業(yè)大部分屬于國家直接掌控，因此管理者對這些國有家具企業(yè)的投資行為沒有給予足夠的重視，往往帶來國有資產(chǎn)的流失。EVA的出現(xiàn)可以在一定程度上規(guī)范管理者的投資行為。另一方面，經(jīng)濟增加值的出現(xiàn)還有利于解決委托代理問題[4]。經(jīng)濟增加值通過將管理者的績效工資與家具企業(yè)的真實業(yè)績相掛鉤，可以起到一定的激勵效應(yīng)，最終在一定程度上解決委托代理問題。
　　二、經(jīng)濟增加值在家具企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用的優(yōu)點
　　（一）傳統(tǒng)的家具企業(yè)業(yè)績評價指標及其缺陷
　　1.忽略權(quán)益資本成本
　　傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標在計算家具企業(yè)的利潤時往往只計算債務(wù)資本成本，沒有考慮家具企業(yè)股東的權(quán)益資本成本，而權(quán)益資本成本作為一種生產(chǎn)要素，在使用它的時候應(yīng)該有一定的回報[5]。因此以家具企業(yè)的會計利潤為核心的傳統(tǒng)財務(wù)衡量指標無法真正衡量家具企業(yè)的業(yè)績。
　　2.容易導(dǎo)致管理者的短期行為
　　傳統(tǒng)業(yè)績評價指標的一大缺陷是：當家具企業(yè)的凈利潤與管理者的收入掛鉤時，容易導(dǎo)致管理者的短期行為。特別是家具公司為了激勵管理者而實行的股票期權(quán)計劃更容易導(dǎo)致管理者短期行為。
　　3.抑制家具企業(yè)創(chuàng)新能力的形成和發(fā)展
　　傳統(tǒng)的財務(wù)衡量指標如會計利潤對家具企業(yè)自主創(chuàng)新和市場拓展采用了費用化的處理模式，很多家具企業(yè)往往為了增大短期凈利潤，而將本不該費用化的問題費用化，這樣可以給家具企業(yè)帶來短期的利潤，可是它們將本該在技術(shù)研發(fā)方面的投入費用化，會使家具企業(yè)的創(chuàng)新能力受到極大的限制，形成了對國外先進技術(shù)和設(shè)備過度依賴，從而更進一步抑制家具企業(yè)創(chuàng)新能力的形成和發(fā)展。
　　（二）經(jīng)濟增加值在家具企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用的優(yōu)勢
　　1.有利于減少傳統(tǒng)會計指標對經(jīng)濟效率的扭曲，真實地反映了家具企業(yè)的業(yè)績
　　EVA既考慮債務(wù)資本，又考慮權(quán)益資本，真正地反映了家具企業(yè)的經(jīng)營績效，能夠?qū)�家具企業(yè)的真實業(yè)績做出正確的評價。有利于增強股東對經(jīng)營者的監(jiān)督能力，規(guī)范經(jīng)營者的行為，從而使經(jīng)營者采取維護股東正當權(quán)益的決策與行為。
　　2.注重可持續(xù)發(fā)展
　　EVA不鼓勵以犧牲長期業(yè)績的代價來夸大短期效果，也就是不鼓勵諸如削減研究和開發(fā)費用的行為，傳統(tǒng)的財務(wù)衡量指標往往使管理者為了短期內(nèi)增大家具企業(yè)的利潤而將本該研究和開發(fā)的資本費用化，從而不利于家具企業(yè)的長遠發(fā)展。EVA指標著眼家具企業(yè)的長期發(fā)展，不主張家具企業(yè)以犧牲長期業(yè)績的代價來粉飾短期業(yè)績，更有利于家具企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
　　3.可以避免做出次優(yōu)決策，引導(dǎo)家具企業(yè)做出正確決策
　　在利用傳統(tǒng)的財務(wù)衡量指標對家具企業(yè)的經(jīng)營做出決策時，往往會導(dǎo)致不利于家具企業(yè)整體發(fā)展的經(jīng)營決策。比如傳統(tǒng)的財務(wù)指標投資報酬率，部門經(jīng)理在做決策時，往往會放棄高于整個家具企業(yè)的資本成本但低于本部門的投資報酬率的項目，這樣做損害了整個家具公司的利益，導(dǎo)致次優(yōu)化決策。EVA的出現(xiàn)使得家具企業(yè)和部門的總體目標都是增大EVA的值，能夠避免次優(yōu)化的決策，引導(dǎo)家具企業(yè)做出正確的決策。
　　4.終結(jié)了家具公司多種財務(wù)指標的混亂狀態(tài)
　　家具公司存在多種業(yè)績考核體系，不同考核體系業(yè)績衡量指標的不一致使家具公司的各個部門經(jīng)理不知道該如何面對這些不一致的業(yè)績衡量指標。EVA這一業(yè)績評價指標是一個綜合性的指標，以它為依據(jù)的管理，其經(jīng)營目標是經(jīng)濟增加值，這樣家具公司上下的總體經(jīng)營目標就是增大經(jīng)濟增加值，部門經(jīng)理的經(jīng)營目標也很明確即增大EVA，這樣有利于家具公司上下的一致統(tǒng)一，避免家具公司多種財務(wù)衡量指標的混亂狀況帶來的各種麻煩。
　　三、經(jīng)濟增加值在家具企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用的缺點及相關(guān)建議
　　（一）經(jīng)濟增加值在家具企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用的缺點
　　1.EVA不利于不同規(guī)模的家具企業(yè)之間進行業(yè)績的比較
　　從上述EVA計算的公式中，可以看出EVA是一個絕對值，它的主要缺點在于無法對不同規(guī)模的家具公司經(jīng)營績效進行比較，對于一個家具企業(yè)的不同部門之間也沒辦法進行比較[6]。