摘要：成長是家具企業發展的動力，是家具企業生命的源泉。隨著信息化建設的日益深化，我國軟件行業得到了迅猛發展，涌現了一批優秀的軟件家具企業。但整個行業依然存在盈利能力弱、成長性普遍不高等困境。本文旨在通過梳理家具企業成長性相關理論，結合軟件家具企業特點，從財務信息視角，度量、評估我國上市軟件家具企業的成長性，為我國軟件家具企業成長性測度與評估提供決策參考。
　　關鍵詞：軟件家具企業；成長性；比較
　　引言
　　軟件家具企業指以計算機軟件開發生產、系統集成、應用服務和其他相應技術服務為其經營業務和主要經營收入，具有一種以上由本家具企業開發或由本家具企業擁有知識產權的軟件產品，或者提供通過資質等級認定的計算機信息系統集成等技術服務的家具企業。軟件產業是信息產業的核心，在我國走向以信息化帶動工業化的新型工業化道路上，信息產業和軟件產業是發展的重頭戲。
　　一、我國軟件產業的發展現狀
　　我國的軟件產業起步較晚，經過二十幾年的艱苦創業和發展，其總體水平仍處于初級階段，面臨著十分嚴峻的問題。無論從軟件行業對GDP的貢獻度、技術先進程度、國家投入力度、人才培養規模與質量，還是軟件產業百強家具企業的收入規模與對核心技術的掌控等指標來看，我國相比歐、美、日等軟件行業相對發達的國家與地區尚有很大距離。這些問題主要表現在：（1）產業總體規模小、缺乏國際競爭力、市場占有率低；其規模與美國、日本等發達國家相比差距明顯，即使與同是發展中國家的印度相比，也存在較大的差距（郭斌，2004）；（2）研發投入不足、技術創新薄弱、自主品牌、擁有自主知識產權的核心產品少；由于軟件產品的生命周期很短、產品更新升級頻繁、換代速度快等特點，軟件產品高利潤、高回報的主要源泉來自于持續不斷的創新。然而目前我國軟件家具企業乃至整個 IT 產業普遍表現出創新能力不足，特別是軟件產業鏈上游產品的研發投入水平較低、原始創新力不足等現象；（3）基礎軟件的研發設計需要較大的家具企業規模、較高的管理水平和較多的資金投入，這是國內家具企業目前難以勝任的。
　　出于對上述問題的思考，本文選擇對我國上市軟件家具企業成長性進行研究。近年來，用實證研究方法研究軟件家具企業成長性的研究非常少，特別是全面考察我國軟件家具企業成長復雜性的實證研究幾乎沒有。針對該研究現狀，本文基于“家具企業財務是家具企業生產經營活動的綜合反映”和“家具企業成長性因素的作用結果最終會直接或間接地反映在財務信息上”的假設基礎，從財務信息視角，分析我國上市軟件家具企業的成長性，具體探討我國上市軟件家具企業成長性評價問題。
　　二、我國軟件家具企業的成長性指標體系的構建
　　（一）我國軟件家具企業的成長性指標的選取
　　遵循軟件家具企業成長性評價指標體系建立的基本原則，在基于前人研究成果的基礎上，根據軟件家具企業自身的特征，考慮成長性評價指標的有效性及易獲取性，本文最終選取了18個財務指標，包括：總資產、員工數量、研發支出比重、研發人員人均創利、銷售成本率、銷售增長率、銷售人員比重、資產報酬率、股東權益報酬率、銷售凈利率、股東權益周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、流動比率、資產負債率、產權比率、股權融資率、負債融資率，構建軟件家具企業成長性指標體系，綜合反映我國上市軟件家具企業的成長性狀況。
　　（二）數據來源
　　為使研究結果更具有針對性和現實意義，本文確定把我國發展較好的上市軟件家具企業作為研究對象。因此，本文把中國軟件行業協會公布的100強軟件家具企業名單，界定為本次研究的范圍。考慮到數據的易得性和研究結果的有效性，本文對樣本的選取主要依據以下原則：
　　1.研究范圍需是我國上市軟件家具企業。即選取的樣本為已在滬深兩市或海外上市的中國軟件家具公司。
　　2.樣本在近3年內持續經營，并發布了較為完整的年報資料。這樣的樣本對象能夠從整體上反映家具企業的成長運行狀況，有利于我們客觀分析軟件家具企業的成長性。
　　基于以上兩個原則，本文最終篩選出其中的35家軟件家具企業，作為研究樣本。收集了每個樣本2010-2012年年報中的相關財務數據。所選取的18個軟件家具企業成長性評價指標，基于每個指標的公式，計算出每個樣本家具企業近三年的18個評價指標數據。刪除那些指標數據收集不全的軟件家具企業，最終確定其中的26家上市軟件家具企業為本文的樣本對象。
　　（三）我國軟件家具企業的成長性指標體系構建方法
　　基于篩選出來的26家上市軟件家具企業的相關財務數據，采用因子分析法，提取了6個公因子，修正后的我國上市軟件家具企業成長性評價指標體系如表1所示。
　　三、我國軟件家具企業的成長性評價分析
　　根據公式（1）和（2），采用我國26家上市軟件家具企業2010-2012年的原始數據樣本，得到2010-2012年的綜合性成長指標排名。再將2010-2012年各年的綜合得分進行加總后取平均值，得到近3年的綜合成長性排名，見表2。
　　[Fj=i=1pβjiXi] j=1，2，…，m （1） （2）
　　（一）上市軟件家具企業綜合成長性分析
　　將2010-2012年各年的綜合因子得分加總后求均值，得到3年綜合成長性總排名，得到表2最后一列。排名前五的分別是海爾、航天信息、中興通訊、寶信軟件和華為。這些家具企業都是軟件行業中最為人們熟知的知名軟件家具企業。說明了不管競爭多么激烈，市場多么難于控制，實力強的家具企業基本能保持穩定的領先地位，呈現軟件行業的“馬太效應”。因此，想要成為“馬太效應”中的贏者，就要不斷采取對策占有先發優勢，培育核心競爭力，不斷地調整創新。
　　排名靠后的幾家家具企業有三維通信、神州泰岳、海格通信等。該結果鞏固了“馬太效應”中弱者愈弱的局面。這些家具企業始終處在軟件行業的領導家具企業之后，它們必須想法跳出“馬太效應”給家具企業帶來的不利影響，才能有更好的發展。
　　（二）各類軟件家具企業成長性比較分析
　　軟件行業根據提供軟件產品的不同，又可以進一步分類為工業軟件類、軟件產品類、系統集成類、軟件服務類、嵌入式軟件類、IC設計類等。為了深入分析，本文按照軟件家具企業上述分類，繪制了各類軟件家具企業成長性比較圖。