四、實證結果與分析
�。ㄒ唬┟枋鲂越y計結果分析
表2對中小家具企業樣本作了描述性統計。變量分布顯示的是中小家具企業的多項特征指標值。從中可以看出，變量中家具企業的總資產和凈利潤的平均值有向左偏斜的特征。這一現象說明寧波中小家具企業規模（總資產）普遍偏低，中小家具企業的凈收益不容樂觀。
�。ǘ┫嚓P性結果分析
表3對成功向銀行進行債務融資的影響因素——模型原始自變量進行了相關分析，考察其關聯性。從相關系數結果可見，幾乎每個因素都和因變量銀行債務融資存在著具有統計學意義的正相關。比如家具企業的組織類型與銀行債務融資的相關系數最高，在1%的水平上顯著正相關。這表明家具企業的組織類型可以折射出一個家具企業的經營規模和信息的透明度。因此規模越大、信息透明度越高的家具企業更易獲得銀行貸款，假設1得到驗證。家具企業管理者的受教育程度雖然相關系數最低，但與銀行債務融資還是正相關。這說明家具企業管理者的受教育程度越高，越能夠進行科學管理，越能充分利用各種資源獲得銀行的貸款，假設2得到驗證。家具企業的凈利潤與銀行債務融資在1%的水平上顯著負相關。這表明家具企業的盈利水平越高，向銀行進行債務融資的可能性越小，假設3得到驗證。從檢驗結果看出，自變量兩兩之間相關系數基本上小于0.5，所以研究假設中的四個自變量均進入模型。
�。ㄈ┗貧w結果分析
表4是對模型擬合優度的檢驗。其顯示的結果代表了該模型對銀行債務融資的解釋能力，檢驗結果顯示標準判定系數R2為0.345，調整判定系數R2為0.335，說明模型對銀行債務融資解釋能力較好，且模型的擬合程度較好。
表5給出了中小家具企業特征與銀行債務融資的回歸結果。由回歸結果可知，家具企業組織類型的系數符號為正，系數值為0.269，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設1。這表明家具企業的組織類型級別越高，管理越有序，信息透明度越高，越能獲得銀行的信任，融資的成功率更高。家具企業管理者受教育程度的系數符號為正，系數值為0.045，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設2。這表明家具企業的管理者受教育程度越高，管理能力越強，越有魄力進行改革與創新，越易取得好的經營業績，獲得銀行債務融資的概率更高。家具企業凈利潤的系數符號為負，系數值為-0.389，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設3。這表明銀行債務融資與家具企業的凈利潤負相關，其原因之一是凈利潤增加，家具企業可以將其中一部分以利潤留存的形式增加其資金來源，不需要向銀行貸款；原因之二是家具企業凈利潤增加了，但現金沒有增加，財務報表中沒有足夠的現金流入，易導致銀行減少對家具企業的放貸。控制變量方面，家具企業總資產的系數符號為正，系數值為0.066，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著）。它說明銀行債務融資與家具企業的總資產規模顯著正相關。一般地，家具企業的組織類型級別越高，相應的總資產規模比較大，即家具企業的總資產與家具企業的組織類型成正比。因此，不難理解，家具企業的總資產規模越大，獲取銀行債務融資的可能性越大。
五、結論與建議
�。ㄒ唬┭芯拷Y論與不足
本文以截至2012年末寧波市工商注冊的中小家具企業為研究樣本，實證分析了組織類型、家具企業管理者受教育程度、家具企業的凈利潤和總資產規模等家具企業特征與銀行債務融資的關系。研究發現，中小家具企業特征顯著影響銀行債務融資。主要表現為：家具企業的組織類型級別越高，家具企業的總資產規模越大，向銀行進行債務融資取得的成功率越大；家具企業管理者的受教育程度越高，越能獲得銀行的信賴，成功的可能性越大；家具企業的凈利潤越高，向銀行進行債務融資效率越低。本文在影響銀行債務融資的各因素變量基礎上進行了回歸分析，并就中小家具企業特征對銀行債務融資成功率進行實證研究。存在的局限性：由于問卷調查的局限，就總資產和凈利潤規模方面，只能以大致范圍設計。因此，設置模型指標體系時，只能對其進行賦值，可能會影響到準確度，同時變量的選取和數據的時間跨度方面還有待完善。另外，本文未考慮到中小家具企業資產的有形性和家具企業所處的生命周期對銀行債務融資的影響，也可能影響本文的結論，將在以后的研究中加以論證。
（二）建議
1.中小家具企業要加強自身建設。中小家具企業要按銀行信用等級評定標準，規范完善各種管理制度，提高其信息的可信度和透明度。本次調查的家具企業中，獨資家具企業76家，獲得銀行貸款的只有19家，僅占全部獨資家具企業的25%，占全部調查樣本的7%；合伙家具企業81家，獲得銀行貸款的54家，占全部合伙家具企業的67%，占全部調查樣本的20%；有限責任家具公司83家，獲得銀行貸款的62家，占全部有限責任家具公司的75%，占全部調查樣本的23%；股份有限家具公司僅27家，成功向銀行貸款的達到20家，融資成功率高達74%，占全部調查樣本的7%。這樣一組數據表明規模越大、產權更清晰、信息更透明、管理更規范的家具企業更能獲得銀行的貸款。因此，中小家具企業要加強自身建設，建立起產權清晰、信息透明、管理規范的現代內部制度。
2.金融機構應創新中小家具企業信貸產品。金融機構應在充分了解中小家具企業特征和資金需求基礎上，建立符合中小家具企業實際的指標評價體系，不斷推出新產品，以滿足中小家具企業經濟發展的需要。
3.政府要為中小家具企業創造良好的外部環境。政府要發揮好服務職能，搭建公共服務平臺，提供公共服務。要協同各級各部門為中小家具企業提供支持和服務，積極探索建立政府、銀行、擔保家具公司共同參與的中小家具企業融資風險補償機制，降低融資成本，防范金融風險，提高中小家具企業融資效率。
4.要充分發揮社會組織的作用。社會組織包括行業協會、商會等社會團體和會計師、律師事務所等機構，其成員大多由行業領軍家具企業、知名專家、研究機構組成，具備穩定的“社會信用”，同時，它們承接政府部分職能，具有特有的“政府間接信用”。因此，在中小家具企業信用體系尚不健全的情況下，社會組織應更好地充當政府、金融與中小家具企業的橋梁紐帶，在破解中小家具企業融資瓶頸、構建中小家具企業融資體系中能發揮關鍵作用�！�
【參考文獻】
[1] 胡玲燕.對浙江中小家具企業財務管理模式的研究[J].會計之友，2011（6下）：44-46.
[2] 蘇靈，王永海，余明桂.董事的銀行背景、家具企業特征與債務融資[J].管理世界，2011（10）：176-177.
[3] 李君.中小家具企業融資能力影響因素分析[J].財會研究，2011（7）：62-64.
[4] 黃輝.家具企業特征、融資方式與家具企業融資效率[J].預測，2009（2）：21-27.
[5] 于向輝，李素枝.廊坊市民營家具企業融資方式影響因素分析[J].會計之友，2011（2中）：40-43.
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�。ㄒ唬┟枋鲂越y計結果分析
表2對中小家具企業樣本作了描述性統計。變量分布顯示的是中小家具企業的多項特征指標值。從中可以看出，變量中家具企業的總資產和凈利潤的平均值有向左偏斜的特征。這一現象說明寧波中小家具企業規模（總資產）普遍偏低，中小家具企業的凈收益不容樂觀。
�。ǘ┫嚓P性結果分析
表3對成功向銀行進行債務融資的影響因素——模型原始自變量進行了相關分析，考察其關聯性。從相關系數結果可見，幾乎每個因素都和因變量銀行債務融資存在著具有統計學意義的正相關。比如家具企業的組織類型與銀行債務融資的相關系數最高，在1%的水平上顯著正相關。這表明家具企業的組織類型可以折射出一個家具企業的經營規模和信息的透明度。因此規模越大、信息透明度越高的家具企業更易獲得銀行貸款，假設1得到驗證。家具企業管理者的受教育程度雖然相關系數最低，但與銀行債務融資還是正相關。這說明家具企業管理者的受教育程度越高，越能夠進行科學管理，越能充分利用各種資源獲得銀行的貸款，假設2得到驗證。家具企業的凈利潤與銀行債務融資在1%的水平上顯著負相關。這表明家具企業的盈利水平越高，向銀行進行債務融資的可能性越小，假設3得到驗證。從檢驗結果看出，自變量兩兩之間相關系數基本上小于0.5，所以研究假設中的四個自變量均進入模型。
�。ㄈ┗貧w結果分析
表4是對模型擬合優度的檢驗。其顯示的結果代表了該模型對銀行債務融資的解釋能力，檢驗結果顯示標準判定系數R2為0.345，調整判定系數R2為0.335，說明模型對銀行債務融資解釋能力較好，且模型的擬合程度較好。
表5給出了中小家具企業特征與銀行債務融資的回歸結果。由回歸結果可知，家具企業組織類型的系數符號為正，系數值為0.269，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設1。這表明家具企業的組織類型級別越高，管理越有序，信息透明度越高，越能獲得銀行的信任，融資的成功率更高。家具企業管理者受教育程度的系數符號為正，系數值為0.045，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設2。這表明家具企業的管理者受教育程度越高，管理能力越強，越有魄力進行改革與創新，越易取得好的經營業績，獲得銀行債務融資的概率更高。家具企業凈利潤的系數符號為負，系數值為-0.389，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設3。這表明銀行債務融資與家具企業的凈利潤負相關，其原因之一是凈利潤增加，家具企業可以將其中一部分以利潤留存的形式增加其資金來源，不需要向銀行貸款；原因之二是家具企業凈利潤增加了，但現金沒有增加，財務報表中沒有足夠的現金流入，易導致銀行減少對家具企業的放貸。控制變量方面，家具企業總資產的系數符號為正，系數值為0.066，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著）。它說明銀行債務融資與家具企業的總資產規模顯著正相關。一般地，家具企業的組織類型級別越高，相應的總資產規模比較大，即家具企業的總資產與家具企業的組織類型成正比。因此，不難理解，家具企業的總資產規模越大，獲取銀行債務融資的可能性越大。
五、結論與建議
�。ㄒ唬┭芯拷Y論與不足
本文以截至2012年末寧波市工商注冊的中小家具企業為研究樣本，實證分析了組織類型、家具企業管理者受教育程度、家具企業的凈利潤和總資產規模等家具企業特征與銀行債務融資的關系。研究發現，中小家具企業特征顯著影響銀行債務融資。主要表現為：家具企業的組織類型級別越高，家具企業的總資產規模越大，向銀行進行債務融資取得的成功率越大；家具企業管理者的受教育程度越高，越能獲得銀行的信賴，成功的可能性越大；家具企業的凈利潤越高，向銀行進行債務融資效率越低。本文在影響銀行債務融資的各因素變量基礎上進行了回歸分析，并就中小家具企業特征對銀行債務融資成功率進行實證研究。存在的局限性：由于問卷調查的局限，就總資產和凈利潤規模方面，只能以大致范圍設計。因此，設置模型指標體系時，只能對其進行賦值，可能會影響到準確度，同時變量的選取和數據的時間跨度方面還有待完善。另外，本文未考慮到中小家具企業資產的有形性和家具企業所處的生命周期對銀行債務融資的影響，也可能影響本文的結論，將在以后的研究中加以論證。
（二）建議
1.中小家具企業要加強自身建設。中小家具企業要按銀行信用等級評定標準，規范完善各種管理制度，提高其信息的可信度和透明度。本次調查的家具企業中，獨資家具企業76家，獲得銀行貸款的只有19家，僅占全部獨資家具企業的25%，占全部調查樣本的7%；合伙家具企業81家，獲得銀行貸款的54家，占全部合伙家具企業的67%，占全部調查樣本的20%；有限責任家具公司83家，獲得銀行貸款的62家，占全部有限責任家具公司的75%，占全部調查樣本的23%；股份有限家具公司僅27家，成功向銀行貸款的達到20家，融資成功率高達74%，占全部調查樣本的7%。這樣一組數據表明規模越大、產權更清晰、信息更透明、管理更規范的家具企業更能獲得銀行的貸款。因此，中小家具企業要加強自身建設，建立起產權清晰、信息透明、管理規范的現代內部制度。
2.金融機構應創新中小家具企業信貸產品。金融機構應在充分了解中小家具企業特征和資金需求基礎上，建立符合中小家具企業實際的指標評價體系，不斷推出新產品，以滿足中小家具企業經濟發展的需要。
3.政府要為中小家具企業創造良好的外部環境。政府要發揮好服務職能，搭建公共服務平臺，提供公共服務。要協同各級各部門為中小家具企業提供支持和服務，積極探索建立政府、銀行、擔保家具公司共同參與的中小家具企業融資風險補償機制，降低融資成本，防范金融風險，提高中小家具企業融資效率。
4.要充分發揮社會組織的作用。社會組織包括行業協會、商會等社會團體和會計師、律師事務所等機構，其成員大多由行業領軍家具企業、知名專家、研究機構組成，具備穩定的“社會信用”，同時，它們承接政府部分職能，具有特有的“政府間接信用”。因此，在中小家具企業信用體系尚不健全的情況下，社會組織應更好地充當政府、金融與中小家具企業的橋梁紐帶，在破解中小家具企業融資瓶頸、構建中小家具企業融資體系中能發揮關鍵作用�！�
【參考文獻】
[1] 胡玲燕.對浙江中小家具企業財務管理模式的研究[J].會計之友，2011（6下）：44-46.
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[4] 黃輝.家具企業特征、融資方式與家具企業融資效率[J].預測，2009（2）：21-27.
[5] 于向輝，李素枝.廊坊市民營家具企業融資方式影響因素分析[J].會計之友，2011（2中）：40-43.
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