作者簡介：徐立（1990.3-），漢族；籍貫湖北省孝感市大悟縣；學歷：研究生；工作單位：河北大學管理學院；研究方向： 會計學碩士。
白旭霞（1990.12-），漢族；籍貫河北省張家口市宣化區；學歷：研究生；工作單位：中央財經大學； 研究方向：會計學碩士。
張衛林（1989.12-），漢族；河北省石家莊市裕華區方村；學歷：研究生；工作單位：首都經濟貿易大學；研究方向：戰略管理。
摘 要：本文以2010—2012年的環渤海地區上市家具企業為樣本，基于地區差距，實證分析了家具企業生命周期和制度環境對家具企業經濟后果的影響。回歸結果發現，家具企業生命周期和經濟法律環境水平與家具企業經濟后果顯著正相關。研究結果表明，生命周期越長的家具企業以及良好的制度環境可以有效提高家具企業的每股權益，改善家具企業的經濟后果。
關鍵詞：家具企業生命周期；制度環境；家具企業經濟后果
中國的家具企業處在相當激烈的競爭環境里，家具企業間存在著不同體制的差別和間距，國外與國內間的差距、國內區域之間的差距等。隨著經濟一體化的趨勢給家具企業的經濟活動帶來更大的壓力和動力，從而促使中國家具企業外部制度環境的不斷變化。伴隨著體制變革，以市場為導向的經濟體制慢慢的把被政府控制為主體的經濟體制所取代，這一取代將會引發出新一輪制度的建設和創新的需求。如何通過外部制度和內部制度的安排讓家具企業產生良好的經濟影響，讓家具企業更好地為社會服務以及家具企業生命周期是如何影響家具企業經濟后果就成為了制度變遷背景下中國家具企業面臨的核心問題。一個家具企業能否獲得長期的發展，維持一個較長的生命周期是現如今經濟大潮中家具企業以及政府都應重點關注的問題之一。本文分別從家具企業生命周期和外部制度環境角度考慮對家具企業經濟后果的影響，從而探討家具企業經濟后果的源泉所在。
一、研究設計
1、經濟后果變量
本設計采用每股收益（EPS），即稅后利潤與股本總數的比率來表示家具企業的經濟后果，每股收益指標反映了家具企業的盈利能力和股東收益，完全可以體現家具企業的經濟后果。
2、家具企業生命周期變量
本研究結合打分法與產業經濟方法的優點，考慮了產業之間差異的因素，選用銷售收入增長率、流動比率、總資產周轉率及家具企業年齡等四個指標來度量家具企業生命周期；首先對樣本家具企業按照證監會所規定的行業進行分類，其中每一行業樣本都按照每一項得分大小分成三部分，得分最高的約1/3部分計3分，得分最低的約1/3部分計1分，中間一部分計2分。最后，把各家具企業的總分結果匯總，即得到所有樣本家具企業生命周期的結果。
二、實在回歸結果與分析
1、變量的之間的Pearson相關矩陣
如表3 所示變量間的Pearson相關系數矩陣顯示，LifeCycle，Gov，Envir，Lnsize都與因變量EPS呈顯著正相關關系，Lev變量則與因變量EPS呈顯著負相關關系。
表3 各變量之間的Pearson相關矩陣
EPSLifeCycleGovEnvirLnsizeMb
LifeCycle0.272**
Gov0.077*-0.003
Envir0.136**-0.0100.835**
Lnsize0.122**-0.0740.0400.065
Mb0.0700.098*0.048-0.0010.019
Lev-0.182**-0.098*-0.048-0.117**0.579**0.062
2、OLS回歸結果分析
從表4回歸結果可以看出，本模型的擬合效果（F值）占優，Adjusted R2的值為21.2%。模型結果顯示，LifeCycle（β1=0.089，P<0.01）、Envir（β3=0.045，P<0.1）與EPS顯著正相關，T值也通過了檢驗；Gov（β2=-0.069，P>0.1）對EPS沒有顯著影響。家具企業生命周期，經濟法律環境水平均與因變量家具企業經濟后果呈顯著的正相關關系，而政府支持市場化程度與因變量關系并不顯著，是因為三地距離較近，政府與市場關系指數差距很小，對樣本家具企業沒有大影響。
表4 回歸結果分析
自變量β值T值Sig（P值）
Intercept-2.041-3.0880.002
LifeCycle0.0898.4000.000
Gov-0.069-0.7850.433
Envir0.0451.7790.076
Lnsize0.0988.5670.000
Mb0.0061.5530.121
Lev-0.586-6.9360.000
F值29.598
Adjusted R20.212
三、結論
隨著制度改革的變遷，在我國區域制度環境的相關差異的背景下，實事求是的分析了在不同制度環境、家具企業的生命周期、家具企業經濟后果三者之間的關系。研究主要通過構建家具企業的生命周期指標，根據家具企業發展的動態方向考察家具企業經濟后果隨著家具企業生命周期的變化進行實證分析。分析結果表明，家具企業的生命周期經濟法律環境水平均與家具企業經濟后果顯著正相關，而政府支持市場化程度與家具企業經濟后果并沒有顯著正相關關系。總的來說，生命周期長的家具企業以及好的制度環境有助于家具企業獲得對自身和社會有益的經濟后果。
參考文獻
[1] 周建，方剛，劉小元.制度環境、家具公司治理對家具企業競爭優勢的影響研究——基于中國上市家具公司的經驗證據.南開管理評論，2009（5）：18-27.
[2] 樊綱，王小魯，朱恒朋.中國市場化指數——各地區市場化相對進程2011年報告.北京：經濟科學出版社，2011.
[3] 李云鶴，李湛，唐松蓮.家具企業生命周期、家具公司治理與家具公司資本配置效率.南開管理評論，2011：110-121.
[4] 羅黨論，唐清泉.中國民營上市家具公司制度環境與績效問題研究.經濟研究，2009，（2）.
[5] 夏立軍，陳信元，市場化進程、國企改革策略與家具公司治理結構的內生決定。經濟研究，2007，（7）.
白旭霞（1990.12-），漢族；籍貫河北省張家口市宣化區；學歷：研究生；工作單位：中央財經大學； 研究方向：會計學碩士。
張衛林（1989.12-），漢族；河北省石家莊市裕華區方村；學歷：研究生；工作單位：首都經濟貿易大學；研究方向：戰略管理。
摘 要：本文以2010—2012年的環渤海地區上市家具企業為樣本，基于地區差距，實證分析了家具企業生命周期和制度環境對家具企業經濟后果的影響。回歸結果發現，家具企業生命周期和經濟法律環境水平與家具企業經濟后果顯著正相關。研究結果表明，生命周期越長的家具企業以及良好的制度環境可以有效提高家具企業的每股權益，改善家具企業的經濟后果。
關鍵詞：家具企業生命周期；制度環境；家具企業經濟后果
中國的家具企業處在相當激烈的競爭環境里，家具企業間存在著不同體制的差別和間距，國外與國內間的差距、國內區域之間的差距等。隨著經濟一體化的趨勢給家具企業的經濟活動帶來更大的壓力和動力，從而促使中國家具企業外部制度環境的不斷變化。伴隨著體制變革，以市場為導向的經濟體制慢慢的把被政府控制為主體的經濟體制所取代，這一取代將會引發出新一輪制度的建設和創新的需求。如何通過外部制度和內部制度的安排讓家具企業產生良好的經濟影響，讓家具企業更好地為社會服務以及家具企業生命周期是如何影響家具企業經濟后果就成為了制度變遷背景下中國家具企業面臨的核心問題。一個家具企業能否獲得長期的發展，維持一個較長的生命周期是現如今經濟大潮中家具企業以及政府都應重點關注的問題之一。本文分別從家具企業生命周期和外部制度環境角度考慮對家具企業經濟后果的影響，從而探討家具企業經濟后果的源泉所在。
一、研究設計
1、經濟后果變量
本設計采用每股收益（EPS），即稅后利潤與股本總數的比率來表示家具企業的經濟后果，每股收益指標反映了家具企業的盈利能力和股東收益，完全可以體現家具企業的經濟后果。
2、家具企業生命周期變量
本研究結合打分法與產業經濟方法的優點，考慮了產業之間差異的因素，選用銷售收入增長率、流動比率、總資產周轉率及家具企業年齡等四個指標來度量家具企業生命周期；首先對樣本家具企業按照證監會所規定的行業進行分類，其中每一行業樣本都按照每一項得分大小分成三部分，得分最高的約1/3部分計3分，得分最低的約1/3部分計1分，中間一部分計2分。最后，把各家具企業的總分結果匯總，即得到所有樣本家具企業生命周期的結果。
二、實在回歸結果與分析
1、變量的之間的Pearson相關矩陣
如表3 所示變量間的Pearson相關系數矩陣顯示，LifeCycle，Gov，Envir，Lnsize都與因變量EPS呈顯著正相關關系，Lev變量則與因變量EPS呈顯著負相關關系。
表3 各變量之間的Pearson相關矩陣
EPSLifeCycleGovEnvirLnsizeMb
LifeCycle0.272**
Gov0.077*-0.003
Envir0.136**-0.0100.835**
Lnsize0.122**-0.0740.0400.065
Mb0.0700.098*0.048-0.0010.019
Lev-0.182**-0.098*-0.048-0.117**0.579**0.062
2、OLS回歸結果分析
從表4回歸結果可以看出，本模型的擬合效果（F值）占優，Adjusted R2的值為21.2%。模型結果顯示，LifeCycle（β1=0.089，P<0.01）、Envir（β3=0.045，P<0.1）與EPS顯著正相關，T值也通過了檢驗；Gov（β2=-0.069，P>0.1）對EPS沒有顯著影響。家具企業生命周期，經濟法律環境水平均與因變量家具企業經濟后果呈顯著的正相關關系，而政府支持市場化程度與因變量關系并不顯著，是因為三地距離較近，政府與市場關系指數差距很小，對樣本家具企業沒有大影響。
表4 回歸結果分析
自變量β值T值Sig（P值）
Intercept-2.041-3.0880.002
LifeCycle0.0898.4000.000
Gov-0.069-0.7850.433
Envir0.0451.7790.076
Lnsize0.0988.5670.000
Mb0.0061.5530.121
Lev-0.586-6.9360.000
F值29.598
Adjusted R20.212
三、結論
隨著制度改革的變遷，在我國區域制度環境的相關差異的背景下，實事求是的分析了在不同制度環境、家具企業的生命周期、家具企業經濟后果三者之間的關系。研究主要通過構建家具企業的生命周期指標，根據家具企業發展的動態方向考察家具企業經濟后果隨著家具企業生命周期的變化進行實證分析。分析結果表明，家具企業的生命周期經濟法律環境水平均與家具企業經濟后果顯著正相關，而政府支持市場化程度與家具企業經濟后果并沒有顯著正相關關系。總的來說，生命周期長的家具企業以及好的制度環境有助于家具企業獲得對自身和社會有益的經濟后果。
參考文獻
[1] 周建，方剛，劉小元.制度環境、家具公司治理對家具企業競爭優勢的影響研究——基于中國上市家具公司的經驗證據.南開管理評論，2009（5）：18-27.
[2] 樊綱，王小魯，朱恒朋.中國市場化指數——各地區市場化相對進程2011年報告.北京：經濟科學出版社，2011.
[3] 李云鶴，李湛，唐松蓮.家具企業生命周期、家具公司治理與家具公司資本配置效率.南開管理評論，2011：110-121.
[4] 羅黨論，唐清泉.中國民營上市家具公司制度環境與績效問題研究.經濟研究，2009，（2）.
[5] 夏立軍，陳信元，市場化進程、國企改革策略與家具公司治理結構的內生決定。經濟研究，2007，（7）.
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