摘 要：文章以中小型家具企業(yè)為研究對象，篩選了甘肅省的120家中小型家具企業(yè)作為研究樣本，構(gòu)建了基于20個常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)的Logistic回歸預(yù)警模型，進(jìn)而對中小型家具企業(yè)的信用風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測分析. 研究結(jié)果表明模型具有良好的預(yù)測效果，預(yù)測準(zhǔn)確率達(dá)到92.5%，可以較好的為家具企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警，并為銀行系統(tǒng)提供家具企業(yè)信用風(fēng)險狀況和信貸決策依據(jù).
　　關(guān)鍵詞：中小型家具企業(yè)；信用風(fēng)險；Logistic回歸模型
　　1.引 言
　　信用風(fēng)險評估是定性和定量的方法對可能引起信用風(fēng)險的因素進(jìn)行分析，將評估對象分為正常類和違約類，或直接計(jì)算出借款人的違約概率，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)是否承保和銀行貸款提供依據(jù).近幾年，我國中小型家具企業(yè)占規(guī)模以上家具企業(yè)99%，由于銀行貸款為其主要的融資方式，這無疑為商業(yè)銀行提供了很大的業(yè)務(wù)市場.然而由于中小家具企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險能力弱、生命周期短、信息透明度差等特點(diǎn)，銀行對其的借貸條件較為苛刻，為中小型家具企業(yè)獲得銀行間接融資帶來一定障礙.綜上所述情況，使得建立能夠準(zhǔn)確預(yù)測中小型家具企業(yè)信用風(fēng)險模型勢在必行.
　　本文的研究主要是沿著兩個方向進(jìn)行：基于中小型家具企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中的重要地位以及研究數(shù)據(jù)的可取得性，選取中小型家具企業(yè)作為研究對象；同時，在充分借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，在確定了科學(xué)的樣本和指標(biāo)選擇方法之后，采用Logistic回歸模型對家具企業(yè)信用風(fēng)險進(jìn)行研究， 使模型建立在可信的數(shù)理基礎(chǔ)之上，預(yù)警效果更為理想.
　　2.實(shí)證研究
　　2.1 研究樣本和指標(biāo)選取
　　本文以甘肅省120家中小型家具企業(yè)2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合信用管理有限責(zé)任家具公司甘肅分家具公司，并根據(jù)其評級級別分為風(fēng)險組以及正常組.本文在財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取上，主要倚重盈利能力、現(xiàn)金流量、償債能力、營運(yùn)能力、成長能力五個方面，初始選取被使用最頻繁的20個指標(biāo)作為研究變量：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)收益率、銷售凈利潤、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨增長率、銷售現(xiàn)金比率、現(xiàn)金收入比、總資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、流動負(fù)債率、固定資產(chǎn)比率.
　　2.2模型指標(biāo)的篩選
　　根據(jù)上表可以看出，用分析樣本數(shù)據(jù)的預(yù)測準(zhǔn)確率為93.8%.從預(yù)測結(jié)果來看，以上模型作為一個信用風(fēng)險的預(yù)警模型無論從歷史數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度，還是對未來預(yù)測來說，均較為理想.
　　4. 結(jié)論
　　本文所使用的數(shù)據(jù)均是真實(shí)有效的，所建模型具有較強(qiáng)的預(yù)測能力，辨別能力高達(dá)92.5%，結(jié)果較為理想.并且在預(yù)測指標(biāo)的選擇過程中可以發(fā)現(xiàn)盈利能力、現(xiàn)金流量、償債能力和成長能力四類財(cái)務(wù)指標(biāo)對判別家具企業(yè)信用風(fēng)險效果顯著.然而本文亦存在很多不足之處，首先所使用數(shù)據(jù)全部為甘肅省的中小型家具企業(yè)，在對其他地區(qū)中小型家具企業(yè)進(jìn)行分析時，模型或許會有一定的局限性；其次本文僅研究了20個預(yù)警指標(biāo)，并未包括所有的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且由于搜集資料途徑限制，對于很多有可能影響家具企業(yè)信用狀況的指標(biāo)沒有納入研究.對于以上問題，待以后的工作中會繼續(xù)研究.
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　　作者簡介：高金玲（1988-），女，內(nèi)蒙古赤峰，碩士，研究方向：應(yīng)用統(tǒng)計(jì)與精算學(xué)。