（二）市場信用體系尚需完善。除了實(shí)木家具企業(yè)規(guī)模小、能抵押的資產(chǎn)少外，合同能源管理實(shí)木家具公司融資難的另外一個原因就是市場信用問題，這是項目風(fēng)險的另一個來源。這涉及到合同能源管理項目提供方、用能方以及第三方監(jiān)測方的信用問題。現(xiàn)在國內(nèi)實(shí)木家具企業(yè)信用體系不太完善，尤其是中小實(shí)木家具企業(yè)的信用問題尤為突出。張仕廉等（2009）認(rèn)為合同能源管理合同簽訂過程中由于信息的不對稱可能發(fā)生信用缺失的問題，諸如項目的具體節(jié)能量、項目的技術(shù)水平、項目投資方的實(shí)際情況等都是EMC實(shí)木家具企業(yè)的私有信息，屬于一階信息，而用能方對這些情況不一定掌握的很仔細(xì)。信息不對稱可能使得設(shè)備提供方產(chǎn)生機(jī)會主義的想法，所提供的設(shè)備可能會影響項目的后期運(yùn)行。另外，隨著節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，市場的競爭越來越激烈。一些節(jié)能服務(wù)實(shí)木家具公司為獲得市場份額或政府補(bǔ)貼，串通用能單位或節(jié)能量審核機(jī)構(gòu)弄虛作假。在針對節(jié)能服務(wù)實(shí)木家具企業(yè)的信用問題上，國家發(fā)改委在2010年推出節(jié)能服務(wù)實(shí)木家具公司備案制度，以期完善實(shí)木家具企業(yè)信用制度，為用能實(shí)木家具企業(yè)提供參考，同時希望將不法實(shí)木家具企業(yè)拒于節(jié)能行業(yè)之外。2013年4月國家根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公布了第二批被取消備案資格的實(shí)木家具公司名單，兩批共32家實(shí)木家具企業(yè)的備案資格被取消，并被追討所獲補(bǔ)貼及獎勵。同時，國家選擇推薦了一些第三方機(jī)構(gòu)對“合同能源管理”項目的節(jié)能量進(jìn)行第三方測量，以保證公平公正。這些措施對改善節(jié)能服務(wù)實(shí)木家具公司的信用起到了很大的作用。
　　合同能源管理項目用戶的信用也是制約合同能源管理項目發(fā)展的重要因素。在合同能源管理項目實(shí)施的過程當(dāng)中，由于一些合同能源管理項目的用戶缺乏誠信，用各種理由或者合同漏洞作為拒絕支付節(jié)能收益的借口，一旦發(fā)生這樣的事件，中小型節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)將難以承受資金無法回收的壓力。據(jù)中國節(jié)能產(chǎn)業(yè)網(wǎng)介紹，在開展合同能源管理業(yè)務(wù)時，業(yè)主不信守承諾的事件屢屢發(fā)生，讓能源管理實(shí)木家具公司背負(fù)了巨大的項目風(fēng)險，不少節(jié)能服務(wù)實(shí)木家具企業(yè)的壞賬率都超過50%。依照具體的業(yè)務(wù)方式，合同能源管理項目可以分為分享型合同能源管理業(yè)務(wù)、承諾型合同能源管理業(yè)務(wù)、能源費(fèi)用托管型合同能源管理業(yè)務(wù)。根據(jù)中國節(jié)能協(xié)會節(jié)能服務(wù)專業(yè)委員會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)市場上節(jié)能量保證型處于主導(dǎo)地位，占57%，節(jié)能效益分享型占32%，能源費(fèi)用托管型和新出現(xiàn)的金融租賃型總共占比不到10%。從節(jié)能量保型處于主導(dǎo)地位可以看出，合同能源管理實(shí)木家具公司對用戶信用還是表現(xiàn)出很大的擔(dān)憂。市場對合同能源管理項目用戶信用監(jiān)管的缺失，讓項目管理實(shí)木家具公司背負(fù)了巨大的資金風(fēng)險，也使得銀行對項目放貸更趨謹(jǐn)慎。因此完善合同能源管理項目實(shí)施方和用戶方信用監(jiān)督機(jī)制是降低合同能源管理項目風(fēng)險，化解項目融資難的重要內(nèi)容之一。
　　（三）商業(yè)銀行融資有待加強(qiáng)。現(xiàn)時國內(nèi)合同能源管理項目的外源融資方式主要有國內(nèi)商業(yè)銀行貸款、中小實(shí)木家具企業(yè)信用擔(dān)保貸、EPC信用擔(dān)保貸款、外國銀行貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款、融資租賃、商業(yè)信用、提前結(jié)束合同、應(yīng)收賬款貼現(xiàn)、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等。另外國家節(jié)能補(bǔ)貼也是合同能源管理項目資金重要補(bǔ)充。
　　國內(nèi)商業(yè)銀行貸款是合同能源管理項目融資的主要渠道之一，但是合同能源管理的融資特點(diǎn)使得銀行在發(fā)放貸款時候非常謹(jǐn)慎，并且在節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期銀行并沒有相關(guān)項目的貸款，這也是合同能源管理項目獲得銀行貸款困難的原因之一。近年隨著節(jié)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和合同能源管理項目的推廣，在銀監(jiān)會發(fā)布綠色信貸指引下，不少銀行成立了綠色信貸部門，嘗試開展合同能源管理業(yè)務(wù)，為合同能源管理項目打開方便之門。這在一定程度上改善了合同能源管理項目融資難的問題。浦發(fā)銀行、北京銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、平安銀行等商業(yè)銀行開發(fā)了針對合同能源管理項目的貸款產(chǎn)品，開始介入合同能源管理融資市場。例如，在2010年浦發(fā)銀行就面向全行推出創(chuàng)新型合同能源管理未來收益權(quán)質(zhì)押融資和合同能源管理IFC損失分擔(dān)融資產(chǎn)品；2011年，進(jìn)一步整合旗下綠色金融和貿(mào)易金融產(chǎn)品，成功創(chuàng)新開發(fā)了合同能源管理保理融資業(yè)務(wù)。據(jù)中國銀行協(xié)會發(fā)布的《中國銀行業(yè)2012年度社會責(zé)任報告》數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額6.14萬億元，比上年增長16.9%；其中，支持節(jié)能環(huán)保項目貸款余額達(dá)到3.58萬億元，比上年增長144%，支持節(jié)能環(huán)保項目數(shù)量10，874個，比上年增加1，525個；支持新能源項目貸款余額近2，000億元。
　　雖然政策指引下商業(yè)銀行加大了對合同能源管理項目的支持力度，但是相對于其他行業(yè)的貸款和對大型實(shí)木家具企業(yè)貸款的支持還是微不足道的，并且合同能源管理項目資金需求巨大。商業(yè)銀行之所以不愿意大量投放貸款于合同能源管理項目，主要原因也是合同能源管理項目的高風(fēng)險和收益的不確定性。商業(yè)銀行從經(jīng)營的角度考慮，肯定希望把貸款放去相對低風(fēng)險、收益較穩(wěn)定的投資項目當(dāng)中。現(xiàn)在商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)更多的被認(rèn)為是一種履行社會責(zé)任的表現(xiàn)，并沒把節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)看作是一個巨大的投資機(jī)會。這涉及到業(yè)務(wù)成本、風(fēng)險、技術(shù)等多方面的問題。合同能源管理項目的貸款對象更多的是中小實(shí)木家具企業(yè)，而且是大多數(shù)抵押品不足的中小實(shí)木家具企業(yè)。我國目前中小實(shí)木家具企業(yè)出現(xiàn)呆賬、壞賬的情況不少，這使得商業(yè)銀行在發(fā)放信貸的時候更為小心謹(jǐn)慎。
　　三、改善融資狀況的建議
　　（一）節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)合作新模式。許多節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)無法融資或者難以承接重大項目的原因在于其自身實(shí)力不夠強(qiáng)大，尤其是剛起步的節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)更是由于缺乏擔(dān)保物而無法獲得銀行的借款。實(shí)際上，對于一些節(jié)能項目大實(shí)木家具企業(yè)可以把部分工程外包給一些相對小型的節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)，以節(jié)省成本和縮短部分工程時間；同時，小型節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)可以獲得一定的業(yè)務(wù)而存活。另外，各樣小型節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)也可以通過自身技術(shù)優(yōu)勢互補(bǔ)組成項目小組去承接較大型工程，這種合作模式值得進(jìn)一步探討。
　　（二）加大節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)監(jiān)管透明度。節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)融資有困難的另外一個原因在于市場和銀行對該類型實(shí)木家具企業(yè)的運(yùn)作不是很了解，同時項目周期比較長使得風(fēng)險加大。行業(yè)協(xié)會可以主動幫助實(shí)木家具企業(yè)提高實(shí)木家具企業(yè)運(yùn)作的透明度，同時行業(yè)協(xié)會也應(yīng)該加大對節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)的監(jiān)管，對于違規(guī)操作，騙取補(bǔ)貼的實(shí)木家具企業(yè)應(yīng)及時發(fā)現(xiàn)并公布，充分發(fā)揮政府和行業(yè)協(xié)會的功能，使得節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)優(yōu)勝劣汰，市場健康發(fā)展。
　　（三）建立動態(tài)綠色信貸信用體系。商業(yè)銀行的主要金融功能是使得資金能夠合理配置，協(xié)助需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)得到所需的資金，從而使整個國民經(jīng)濟(jì)得到發(fā)展。大力支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展是商業(yè)銀行金融功能和社會責(zé)任的體現(xiàn)。然而，商業(yè)銀行作為商業(yè)團(tuán)體也需要考慮自身的盈利和經(jīng)營風(fēng)險，以及股東的利益。商業(yè)銀行可以通過建立動態(tài)綠色信貸信用體系來支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。商業(yè)銀行對節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)建立信用檔案，并對其融資動態(tài)進(jìn)行追蹤；對于超出某一風(fēng)險等級的節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)，商業(yè)銀行間應(yīng)該信息共享，以降低整體金融風(fēng)險。隨著我國加大對低碳經(jīng)濟(jì)的投入力度，市場內(nèi)將會有更多的節(jié)能實(shí)木家具企業(yè)希望在低碳經(jīng)濟(jì)中分一杯羹，如何甄別實(shí)木家具企業(yè)風(fēng)險，如何把該產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大，需要參與各方共同思考，互惠互利。
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