建設面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場的構想
當前人民幣的跨境使用呈現出快速發展態勢，人民幣已走進200余個國家和地區。中國香港憑借其特殊的地位和政策優勢形成了人民幣離岸金融市場，對增加境外人民幣存量和流動性、推動人民幣國際化發揮了重要作用，但對于中亞等經濟落后、國際化程度不高的不發達經濟體的輻射程度低，帶動作用較小。2012年11月17日，央行行長周小川在國際金融論壇第九屆全球年會上指出，中國金融改革有十大重要領域。其中一個領域就是新疆地區金融對中亞的開放。中亞在地緣、資源和經濟方面對我國具有重要戰略意義，建立一個面向中亞地區的人民幣離岸市場十分必要。中哈霍爾果斯國際邊境合作中心（以下簡稱“合作中心”）作為世界上首個跨境經濟貿易區和投資合作中心，為我國建立區域性人民幣離岸金融市場提供了機遇。
一、建設面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場的意義
我國和中亞各國經濟合作緊密，前景廣闊。自1992年我國與中亞建交以來，經貿合作發展迅猛。2012年我國與中亞各國貿易總額430.15億美元，是1992年的84倍，我國是中亞國家重要的貿易伙伴。中亞作為新興市場，多年來以間接融資為主。近年來隨著對外開放程度的不斷提高，資金需求旺盛。建立面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場，可以與香港地區離岸中心形成資本流動，一方面可以為中亞的貿易投資方提供多種人民幣資金服務，有助于進一步密切我國與中亞間的經貿、戰略合作關系，對香港地區人民幣離岸市場發揮補充支持作用；另一方面增加香港地區離岸中心的人民幣投資渠道，使人民幣資金在兩個離岸市場間實現良性互動，實現人民幣資金在全球范圍內的高效融通和優化配置。
二、建設面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場的可行性
（一）具備基礎條件
合作中心是世界上首個跨境的經濟貿易區和投資合作中心，總面積5.28平方公里。其中，中方區域3.43平方公里，哈方區域1.85平方公里，中心實行封閉式管理，是一個天然的與在岸市場隔離的區域。按照國務院規定，具有貿易、銷售、商業服務和金融服務等功能，且允許中哈及第三國公民、貨物、車輛在合作中心內跨境自由流動，合作中心具備形成以商貿活動等實體經濟支撐的離岸金融市場的條件。
（二）具備政策基礎
我國與周邊的哈、吉、俄等國簽訂了雙邊本幣結算協議，與哈、烏兩國簽訂了雙邊本幣互換協議，實現中哈兩國貨幣現匯掛牌交易。中哈兩國簽訂了關于《建立霍爾果斯國際邊境合作中心的框架協議》，中方對國內和哈方進入中心區域的建設期間物資設施免征關稅及增值稅。雙方區域內設立的銀行或其他機構提供現鈔兌換服務。進入中心的旅客每人每日一次攜帶8000元以下物品免稅。這些政策為合作中心吸引雙方金融機構入駐、擴大客戶來源、開展人民幣離岸業務創造了有利條件。一行三會出臺了支持霍爾果斯經濟開發區建設優惠政策，允許按照跨境貿易投資便利化的總體要求，發揮中心金融服務功能，試點跨境人民幣業務模式，先行推動跨境人民幣業務創新。
三、建設面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場的構想
（一）定位：面向中亞內外分離型的區域人民幣離岸金融市場
結合合作中心的實際情況，參照國際上離岸金融中心成功經驗，建議將合作中心金融服務功能定位為：初期徹底內外分離型并逐步過渡到內外滲透型的區域人民幣離岸金融市場。當前我國金融發展和基礎設施完善程度、監管水平以及對風險的防控能力均不夠，所以發展初期必須采用政府扶持、政策優惠的辦法來吸引資金和金融機構進入，并且采取內外分離模式隔離離岸業務和在岸業務，降低離岸業務對境內金融的影響。隨著國內金融市場的發展，利率、匯率市場化改革深化和金融監管水平的提高，逐步向內外滲透型過渡。
（二）面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場建設構想
綜合考慮中亞國家和國內金融發展水平，結合合作中心功能定位，面向中亞的人民幣區域離岸金融市場建設目標應分為初級目標和終級目標：初級目標是建立服務于周邊國家的以銀行業務為主的內外徹底分離模式的人民幣離岸市場；終級目標是建立銀行、證券、保險等各類金融機構健全，人民幣為主要結算幣種，銀行、保險、證券等金融業務種類和衍生產品豐富、輻射帶動中亞地區、規模較大的適度內外滲透模式的區域離岸人民幣結算金融市場。根據目標，采取梯度漸進方式探索構建面向中亞的人民幣區域離岸金融市場。
1. 近期目標。
（1）促進離岸市場銀行金融機構發展。基于對風險可控的考慮，可以逐步放開銀行金融機構注冊準入條件，先引導已獲離岸業務資質的中方金融機構進駐中心中方區域；然后鼓勵中方金融機構進入中心哈方區域辦理離岸業務；最后積極吸引哈方銀行機構和第三方外資銀行機構進入合作中心中方區域專營離岸金融業務，努力促進合作中心內中外資銀行金融機構增長，并且在經營主體上要保障中資和外資銀行同等待遇。
（2）提供傳統銀行離岸金融業務。合作中心離岸金融業務不能一蹴而就，應循序漸進。中心運作初期人民幣資金流通量、存量較少，金融服務需求層次較低，同時考慮到中哈邊境貿易采用現鈔結算和兌換由來已久，進入中心游客需要現鈔交易，可向中心商貿機構、客商提供現鈔存取款、匯款、貨幣兌換、銀行卡等傳統金融業務，對具有真實貿易背景的融資需求，在商業原則基礎上優先提供離岸人民幣貿易融資和貸款便利，以滿足商貿、物流結算人民幣需求，服務于真實的國際交易，引導離岸金融市場銀行金融機構優先選擇人民幣，同時也允許其開展堅戈及周邊國家小幣種的離岸業務。
2. 中期目標。
（1）發展專業化離岸非銀行金融機構，完善中介服務。合作中心離岸市場發展到一定程度，沉淀的人民幣資金超過結算需要時，中心內商貿客戶及境外機構會產生延伸的各種服務、投資、融資、避險等需求。為了滿足離岸金融市場不同經濟主體的金融需求，應積極引入保險、證券、信托、金融租賃、股權基金沙發公司等專業化金融機構。同時在合作中心內引導建立包括離岸金融注冊服務機構、資信評估、擔保、證券保險經紀沙發公司、投資咨詢機構等中介機構以及咨詢翻譯中介、律師會計等專業中介服務體系，為提供專業、高質量的綜合離岸金融服務創造條件。
當前人民幣的跨境使用呈現出快速發展態勢，人民幣已走進200余個國家和地區。中國香港憑借其特殊的地位和政策優勢形成了人民幣離岸金融市場，對增加境外人民幣存量和流動性、推動人民幣國際化發揮了重要作用，但對于中亞等經濟落后、國際化程度不高的不發達經濟體的輻射程度低，帶動作用較小。2012年11月17日，央行行長周小川在國際金融論壇第九屆全球年會上指出，中國金融改革有十大重要領域。其中一個領域就是新疆地區金融對中亞的開放。中亞在地緣、資源和經濟方面對我國具有重要戰略意義，建立一個面向中亞地區的人民幣離岸市場十分必要。中哈霍爾果斯國際邊境合作中心（以下簡稱“合作中心”）作為世界上首個跨境經濟貿易區和投資合作中心，為我國建立區域性人民幣離岸金融市場提供了機遇。
一、建設面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場的意義
我國和中亞各國經濟合作緊密，前景廣闊。自1992年我國與中亞建交以來，經貿合作發展迅猛。2012年我國與中亞各國貿易總額430.15億美元，是1992年的84倍，我國是中亞國家重要的貿易伙伴。中亞作為新興市場，多年來以間接融資為主。近年來隨著對外開放程度的不斷提高，資金需求旺盛。建立面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場，可以與香港地區離岸中心形成資本流動，一方面可以為中亞的貿易投資方提供多種人民幣資金服務，有助于進一步密切我國與中亞間的經貿、戰略合作關系，對香港地區人民幣離岸市場發揮補充支持作用；另一方面增加香港地區離岸中心的人民幣投資渠道，使人民幣資金在兩個離岸市場間實現良性互動，實現人民幣資金在全球范圍內的高效融通和優化配置。
二、建設面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場的可行性
（一）具備基礎條件
合作中心是世界上首個跨境的經濟貿易區和投資合作中心，總面積5.28平方公里。其中，中方區域3.43平方公里，哈方區域1.85平方公里，中心實行封閉式管理，是一個天然的與在岸市場隔離的區域。按照國務院規定，具有貿易、銷售、商業服務和金融服務等功能，且允許中哈及第三國公民、貨物、車輛在合作中心內跨境自由流動，合作中心具備形成以商貿活動等實體經濟支撐的離岸金融市場的條件。
（二）具備政策基礎
我國與周邊的哈、吉、俄等國簽訂了雙邊本幣結算協議，與哈、烏兩國簽訂了雙邊本幣互換協議，實現中哈兩國貨幣現匯掛牌交易。中哈兩國簽訂了關于《建立霍爾果斯國際邊境合作中心的框架協議》，中方對國內和哈方進入中心區域的建設期間物資設施免征關稅及增值稅。雙方區域內設立的銀行或其他機構提供現鈔兌換服務。進入中心的旅客每人每日一次攜帶8000元以下物品免稅。這些政策為合作中心吸引雙方金融機構入駐、擴大客戶來源、開展人民幣離岸業務創造了有利條件。一行三會出臺了支持霍爾果斯經濟開發區建設優惠政策，允許按照跨境貿易投資便利化的總體要求，發揮中心金融服務功能，試點跨境人民幣業務模式，先行推動跨境人民幣業務創新。
三、建設面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場的構想
（一）定位：面向中亞內外分離型的區域人民幣離岸金融市場
結合合作中心的實際情況，參照國際上離岸金融中心成功經驗，建議將合作中心金融服務功能定位為：初期徹底內外分離型并逐步過渡到內外滲透型的區域人民幣離岸金融市場。當前我國金融發展和基礎設施完善程度、監管水平以及對風險的防控能力均不夠，所以發展初期必須采用政府扶持、政策優惠的辦法來吸引資金和金融機構進入，并且采取內外分離模式隔離離岸業務和在岸業務，降低離岸業務對境內金融的影響。隨著國內金融市場的發展，利率、匯率市場化改革深化和金融監管水平的提高，逐步向內外滲透型過渡。
（二）面向中亞的區域性人民幣離岸金融市場建設構想
綜合考慮中亞國家和國內金融發展水平，結合合作中心功能定位，面向中亞的人民幣區域離岸金融市場建設目標應分為初級目標和終級目標：初級目標是建立服務于周邊國家的以銀行業務為主的內外徹底分離模式的人民幣離岸市場；終級目標是建立銀行、證券、保險等各類金融機構健全，人民幣為主要結算幣種，銀行、保險、證券等金融業務種類和衍生產品豐富、輻射帶動中亞地區、規模較大的適度內外滲透模式的區域離岸人民幣結算金融市場。根據目標，采取梯度漸進方式探索構建面向中亞的人民幣區域離岸金融市場。
1. 近期目標。
（1）促進離岸市場銀行金融機構發展。基于對風險可控的考慮，可以逐步放開銀行金融機構注冊準入條件，先引導已獲離岸業務資質的中方金融機構進駐中心中方區域；然后鼓勵中方金融機構進入中心哈方區域辦理離岸業務；最后積極吸引哈方銀行機構和第三方外資銀行機構進入合作中心中方區域專營離岸金融業務，努力促進合作中心內中外資銀行金融機構增長，并且在經營主體上要保障中資和外資銀行同等待遇。
（2）提供傳統銀行離岸金融業務。合作中心離岸金融業務不能一蹴而就，應循序漸進。中心運作初期人民幣資金流通量、存量較少，金融服務需求層次較低，同時考慮到中哈邊境貿易采用現鈔結算和兌換由來已久，進入中心游客需要現鈔交易，可向中心商貿機構、客商提供現鈔存取款、匯款、貨幣兌換、銀行卡等傳統金融業務，對具有真實貿易背景的融資需求，在商業原則基礎上優先提供離岸人民幣貿易融資和貸款便利，以滿足商貿、物流結算人民幣需求，服務于真實的國際交易，引導離岸金融市場銀行金融機構優先選擇人民幣，同時也允許其開展堅戈及周邊國家小幣種的離岸業務。
2. 中期目標。
（1）發展專業化離岸非銀行金融機構，完善中介服務。合作中心離岸市場發展到一定程度，沉淀的人民幣資金超過結算需要時，中心內商貿客戶及境外機構會產生延伸的各種服務、投資、融資、避險等需求。為了滿足離岸金融市場不同經濟主體的金融需求，應積極引入保險、證券、信托、金融租賃、股權基金沙發公司等專業化金融機構。同時在合作中心內引導建立包括離岸金融注冊服務機構、資信評估、擔保、證券保險經紀沙發公司、投資咨詢機構等中介機構以及咨詢翻譯中介、律師會計等專業中介服務體系，為提供專業、高質量的綜合離岸金融服務創造條件。