摘要：通過建立向量自回歸模型并在此基礎上對中國1990—2012年基本養老保險參保率與消費率進行脈沖響應分析。實證結果表明，前期基本養老保險參保率對消費率的影響是負向抑制作用，而后期呈現出穩定的正向促進作用。因此，為提高消費率需不斷加強中國社會保障制度，尤其是基本養老保險制度的完善性和科學性。
關鍵詞：基本養老保險參保率；消費率；消費增長
中圖分類號：F840文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2014）18-0069-04
引言
十八大報告指出，中國社會建設取得了新進步，社會保障體系建設成效顯著，城鄉基本養老保險制度全面建立。社會保障制度的完善程度和水平高低是影響消費的重要因素。2000年全國社會保障支出占城鄉居民消費支出的比重為5.64%，2005年提高到8.59%，2008年大幅上升至15.86%。2012年中國社會保障和就業支出為12 585.52億元，其中中央585.67億元，地方11 999.85億元。隨著社會保障制度的健全，其對全社會消費的撬動作用將更加明顯。2013年中國城鄉居民儲蓄余額已經接近40萬億元，這說明中國居民的消費潛力巨大。但消費不足、消費率偏低的現狀仍然嚴重制約著中國經濟的持續發展。2011年中國最終消費率只有48.2%，大大低于80%（國際貨幣基金組織和世界銀行估計所得）的世界平均消費率。為此，政府加大財政投入，完善社會保障制度，健全養老、醫療和教育保障體系以解除人民的后顧之憂，刺激即期消費。在這一背景下，研究中國社會保障與消費之間的關系就顯得尤為重要。本文正是基于這一認識，試圖從社會保障中的基本養老保險入手，探索基本養老保險參保率對消費率的影響。
國外在研究基本養老保險對消費的影響上尚無統一定論，多是利用時間序列數據或者面板數據，以儲蓄作為變量進行實證分析，且多是傾向于研究養老保險財富對居民消費和儲蓄的影響這方面的問題。馬丁·費爾德斯坦（1974）提出了養老社會保障對儲蓄影響方向不同的兩種效應。Feldstein在引入擴展的生命周期模型基礎上也得出了社會保障對儲蓄的雙重影響[1]。國內就基本養老保險參保率與消費關系這一課題的直接研究尚少，主要集中于研究影響參保率的相關因素，以及提高參保率的政策探討。李國璋、梁賽（2013）通過分解社會保障參與率，采用動態廣義矩估計的方法分析社保參與率對消費率的影響，得出了養老保險參與率存在倒U型拐點的結論[2]。穆懷中、柳清瑞主張通過制度設計，以及出臺相關政策以提高參保率[3]。鄧大松等（2007）認為需要制定適中的繳費率和完善管理來提高其參保水平[4]。王延中則主張通過一系列有效措施來擴大基本養老保險的覆蓋范圍，以提高參保率[5]。段譽，運用面板數據得出人均 GDP 對參保率的影響非常顯著并進一步得出參保率與人均繳費額占平均工資的比重呈負相關[6]。張光等（2007）實證研究了宏觀社會經濟發展與基本養老保險覆蓋率的關系[7]。吳永求等（2012）通過數量模擬的方法構建基本養老保險參保模型，研究了養老保險費率對居民參保意愿的影響[8]。龍夢潔（2009）以全國分省區面板數據構建固定效應模型，證實政府財政責任對提高農民參保率有正效用[9]。國內外研究大多停留在社會保障整體層面對消費的影響，并沒有對基本養老保險參保率與消費率關系進行深入分析和研究。本文基于國內實際情況，對基本養老保險參保率對消費率影響進行實證研究，深入分析了基本養老保險參保率與消費率的動態關系。希望能從擴大消費的角度出發就社會保障制度得出一些有益的對策和建議。
一、基本養老保險參保率對消費率影響的機理分析
從理論上看，基本養老保險參保率主要通過居民生命周期、收入分配以及不確定性等因素影響消費。
首先，基本養老保險制度的建立通過降低養老儲蓄動機，從而增加居民消費。一方面，居民通過參與基本養老保險可以降低未來不確定性的感受，提高應對未來意外事件發生的預期應付能力，從而穩定居民消費預期；另一方面，基本養老保險對居民的儲蓄具有兩種效應，它們是替代效應和引致退休效應，而兩者對消費的最終影響決定于這兩種效應的相對大小。也就是說當替代效應大于引致退休效應時，基本養老保險能夠促進居民消費。
其次，基本養老保險參保率的提高通過降低居民當期可支配收入，從而抑制消費。從居民對未來不確定性預期來看，參加基本養老保險會降低居民當期可支配收入，從而導致居民當期消費的減少，同時由消費者效應函數可知較高收入不確定性將導致消費水平降低，預防性儲蓄增大。消費者減少消費增加儲蓄也是為了減少不確定性對個人消費的沖擊從而實現整個生命周期消費效應最大化的目的。但是，流動性約束對居民儲蓄的作用則很小，這一點許多研究學者已經做了相關論證；從基本養老保險對居民儲蓄所具有的兩種效應角度看，當替代效應大于引致退休效應時基本養老保險參保率的提高將抑制居民消費。
最后，凱恩斯的絕對收入假說以及莫迪利安尼的生命周期假認為收入是消費的函數，每個人都會根據其一生的全部預期收入來安排消費支出。作為社會保障制度重要組成部分的基本養老保險對收入分配的影響是顯而易見的，而收入分配同樣影響居民消費。
分析可知，基本養老保險參保率對消費率具有正反兩方面的影響。而兩者之間的關系在中國又存在什么樣的具體表現，本文將通過實證分析得出一些有益的啟發。
二、實證分析
（一）指標選取與數據來源
為了實證分析，本文選取如下指標解釋基本養老保險參保率以及消費率。基本養老保險參保率是度量應參保人員中實際參保的人數，故本文采用實際參保人數/城鎮就業人數來操作，消費率則用全國居民人均消費支出/全國人均收入。全國人均收入為城鎮居民家庭人均可支配收入和農村居民家庭人均純收入的加總求得。所選數據為1990—2012年相關時間序列數據，同時數據主要來源于中國統計年鑒，部分則來源于中經網。為減少數據異方差的存在，減小數據非平穩性對研究結論的影響，分析之前我們對數據進行了對數化處理。同時，對數化處理后的基本養老保險參保率用LCBL表示，LXFL則代表對數化處理后的消費率。對數化處理后的指標用折線圖表示如下：
從消費率與基本養老保險參保率的折線趨勢圖可以看出，基本養老保險參保率呈波動上升趨勢，并且近年上升趨勢明顯，消費率則呈現波動持平態勢。
（二）模型選擇
為了綜合利用信息，避免時間序列數據非平穩性對研究結論的影響，這里采用向量自回歸模型（VAR）來研究城市化率與消費率之間的關系。向量自回歸模型（VAR）對于相互聯系的時間序列變量系統是有效的預測模型。其數學表達：
Yt=A1+A2Yt-1+……+ANYt-p+BXt+Et
這里Yt是內生變量向量，Xt是外生變量向量，A1……Ap和B是估的系數矩陣，而Et是誤差向量。這個模型在實際地應用當中，一般希望滯后期p 足夠大，從而就能夠完整地反映所構造模型的動態特征；但與此同時，滯后期如果越長，模型中待估計的參數就會越多，自由度也就會越少。所以，根據AIC和SC信息量取值最小的原則或LR法確定模型的滯后階數，就能夠在滯后期與自由度之間尋求到一種均衡狀態。
對VAR單個參數估計值的解釋是很困難的，所以要想對一個VAR模型做出結論，可以觀察系統的脈沖響應函數和方差分解。脈沖響應函數可用來分析變量之間的動態相互影響關系。由于消費率與基本養老保險參保率之間單純的關系在這里沒有很明確的理論指導，另外根據隨機時間序列的識別原則，以及向量自回歸模型分析時間序列數據的優勢，于是筆者決定采用向量自回歸模型和脈沖響應函數來進行分析。本文根據數據本身確定模型的動態關系，從而建立消費率與基本養老保險參保率之間的變量VAR模型，同時繪制其脈沖響應曲線圖，來進一步反映二者之間的相互動態關系。
關鍵詞：基本養老保險參保率；消費率；消費增長
中圖分類號：F840文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2014）18-0069-04
引言
十八大報告指出，中國社會建設取得了新進步，社會保障體系建設成效顯著，城鄉基本養老保險制度全面建立。社會保障制度的完善程度和水平高低是影響消費的重要因素。2000年全國社會保障支出占城鄉居民消費支出的比重為5.64%，2005年提高到8.59%，2008年大幅上升至15.86%。2012年中國社會保障和就業支出為12 585.52億元，其中中央585.67億元，地方11 999.85億元。隨著社會保障制度的健全，其對全社會消費的撬動作用將更加明顯。2013年中國城鄉居民儲蓄余額已經接近40萬億元，這說明中國居民的消費潛力巨大。但消費不足、消費率偏低的現狀仍然嚴重制約著中國經濟的持續發展。2011年中國最終消費率只有48.2%，大大低于80%（國際貨幣基金組織和世界銀行估計所得）的世界平均消費率。為此，政府加大財政投入，完善社會保障制度，健全養老、醫療和教育保障體系以解除人民的后顧之憂，刺激即期消費。在這一背景下，研究中國社會保障與消費之間的關系就顯得尤為重要。本文正是基于這一認識，試圖從社會保障中的基本養老保險入手，探索基本養老保險參保率對消費率的影響。
國外在研究基本養老保險對消費的影響上尚無統一定論，多是利用時間序列數據或者面板數據，以儲蓄作為變量進行實證分析，且多是傾向于研究養老保險財富對居民消費和儲蓄的影響這方面的問題。馬丁·費爾德斯坦（1974）提出了養老社會保障對儲蓄影響方向不同的兩種效應。Feldstein在引入擴展的生命周期模型基礎上也得出了社會保障對儲蓄的雙重影響[1]。國內就基本養老保險參保率與消費關系這一課題的直接研究尚少，主要集中于研究影響參保率的相關因素，以及提高參保率的政策探討。李國璋、梁賽（2013）通過分解社會保障參與率，采用動態廣義矩估計的方法分析社保參與率對消費率的影響，得出了養老保險參與率存在倒U型拐點的結論[2]。穆懷中、柳清瑞主張通過制度設計，以及出臺相關政策以提高參保率[3]。鄧大松等（2007）認為需要制定適中的繳費率和完善管理來提高其參保水平[4]。王延中則主張通過一系列有效措施來擴大基本養老保險的覆蓋范圍，以提高參保率[5]。段譽，運用面板數據得出人均 GDP 對參保率的影響非常顯著并進一步得出參保率與人均繳費額占平均工資的比重呈負相關[6]。張光等（2007）實證研究了宏觀社會經濟發展與基本養老保險覆蓋率的關系[7]。吳永求等（2012）通過數量模擬的方法構建基本養老保險參保模型，研究了養老保險費率對居民參保意愿的影響[8]。龍夢潔（2009）以全國分省區面板數據構建固定效應模型，證實政府財政責任對提高農民參保率有正效用[9]。國內外研究大多停留在社會保障整體層面對消費的影響，并沒有對基本養老保險參保率與消費率關系進行深入分析和研究。本文基于國內實際情況，對基本養老保險參保率對消費率影響進行實證研究，深入分析了基本養老保險參保率與消費率的動態關系。希望能從擴大消費的角度出發就社會保障制度得出一些有益的對策和建議。
一、基本養老保險參保率對消費率影響的機理分析
從理論上看，基本養老保險參保率主要通過居民生命周期、收入分配以及不確定性等因素影響消費。
首先，基本養老保險制度的建立通過降低養老儲蓄動機，從而增加居民消費。一方面，居民通過參與基本養老保險可以降低未來不確定性的感受，提高應對未來意外事件發生的預期應付能力，從而穩定居民消費預期；另一方面，基本養老保險對居民的儲蓄具有兩種效應，它們是替代效應和引致退休效應，而兩者對消費的最終影響決定于這兩種效應的相對大小。也就是說當替代效應大于引致退休效應時，基本養老保險能夠促進居民消費。
其次，基本養老保險參保率的提高通過降低居民當期可支配收入，從而抑制消費。從居民對未來不確定性預期來看，參加基本養老保險會降低居民當期可支配收入，從而導致居民當期消費的減少，同時由消費者效應函數可知較高收入不確定性將導致消費水平降低，預防性儲蓄增大。消費者減少消費增加儲蓄也是為了減少不確定性對個人消費的沖擊從而實現整個生命周期消費效應最大化的目的。但是，流動性約束對居民儲蓄的作用則很小，這一點許多研究學者已經做了相關論證；從基本養老保險對居民儲蓄所具有的兩種效應角度看，當替代效應大于引致退休效應時基本養老保險參保率的提高將抑制居民消費。
最后，凱恩斯的絕對收入假說以及莫迪利安尼的生命周期假認為收入是消費的函數，每個人都會根據其一生的全部預期收入來安排消費支出。作為社會保障制度重要組成部分的基本養老保險對收入分配的影響是顯而易見的，而收入分配同樣影響居民消費。
分析可知，基本養老保險參保率對消費率具有正反兩方面的影響。而兩者之間的關系在中國又存在什么樣的具體表現，本文將通過實證分析得出一些有益的啟發。
二、實證分析
（一）指標選取與數據來源
為了實證分析，本文選取如下指標解釋基本養老保險參保率以及消費率。基本養老保險參保率是度量應參保人員中實際參保的人數，故本文采用實際參保人數/城鎮就業人數來操作，消費率則用全國居民人均消費支出/全國人均收入。全國人均收入為城鎮居民家庭人均可支配收入和農村居民家庭人均純收入的加總求得。所選數據為1990—2012年相關時間序列數據，同時數據主要來源于中國統計年鑒，部分則來源于中經網。為減少數據異方差的存在，減小數據非平穩性對研究結論的影響，分析之前我們對數據進行了對數化處理。同時，對數化處理后的基本養老保險參保率用LCBL表示，LXFL則代表對數化處理后的消費率。對數化處理后的指標用折線圖表示如下：
從消費率與基本養老保險參保率的折線趨勢圖可以看出，基本養老保險參保率呈波動上升趨勢，并且近年上升趨勢明顯，消費率則呈現波動持平態勢。
（二）模型選擇
為了綜合利用信息，避免時間序列數據非平穩性對研究結論的影響，這里采用向量自回歸模型（VAR）來研究城市化率與消費率之間的關系。向量自回歸模型（VAR）對于相互聯系的時間序列變量系統是有效的預測模型。其數學表達：
Yt=A1+A2Yt-1+……+ANYt-p+BXt+Et
這里Yt是內生變量向量，Xt是外生變量向量，A1……Ap和B是估的系數矩陣，而Et是誤差向量。這個模型在實際地應用當中，一般希望滯后期p 足夠大，從而就能夠完整地反映所構造模型的動態特征；但與此同時，滯后期如果越長，模型中待估計的參數就會越多，自由度也就會越少。所以，根據AIC和SC信息量取值最小的原則或LR法確定模型的滯后階數，就能夠在滯后期與自由度之間尋求到一種均衡狀態。
對VAR單個參數估計值的解釋是很困難的，所以要想對一個VAR模型做出結論，可以觀察系統的脈沖響應函數和方差分解。脈沖響應函數可用來分析變量之間的動態相互影響關系。由于消費率與基本養老保險參保率之間單純的關系在這里沒有很明確的理論指導，另外根據隨機時間序列的識別原則，以及向量自回歸模型分析時間序列數據的優勢，于是筆者決定采用向量自回歸模型和脈沖響應函數來進行分析。本文根據數據本身確定模型的動態關系，從而建立消費率與基本養老保險參保率之間的變量VAR模型，同時繪制其脈沖響應曲線圖，來進一步反映二者之間的相互動態關系。