3.外匯市場的復雜性分析。匯率的波動性決定了一國的外匯市場特征。在學術研究中,人們已經認識到單純的、經典的匯率波動理論不再適應復雜多變的外匯市場,故開始從不同角度運用復雜性科學來探討匯率波動問題。De Grauwe(1993)對美元對馬克、美元兌英鎊、美元兌日元的匯率波動進行實證研究,發現美元對日元和英鎊的匯率波動存在混沌現象,并用混沌理論模擬大量匯率模型。Shikuan Chen(1999)利用非線性離散動力模型分析了開放性宏觀經濟條件下的真實匯率變動,證明匯率波動的復雜性是源于資本的流動程度過低。An-Sing Chen(2004)用人工神經網絡建立外匯匯率的預測模型。張永安(2003)通過分析匯率市場上交易中與投機者的博弈行為建立了匯率波動的非線性模型,揭示了匯率波動行為的初值敏感性、持久性和可控性。黃光曉(2009)采用元胞自動機模擬外匯市場,建立了基于異質性交易者的匯率模型,從交易者心理預期的角度分析外匯市場的復雜演化規律,發現外匯市場的復雜性與交易者的行為緊密相關。
此類研究普遍存在幾點不足。單從貨幣角度研究匯率是否存在混沌現象,而由各種貨幣匯率組成的整個匯率體系有何種不同的功能和行為仍有待進一步探析;未能考慮到中央銀行的干預對匯率波動造成的影響。
4.金融系統穩定性的復雜性分析。金融系統的穩定性是經濟社會穩定運行的關鍵。Erlend Niera(2007)建立了銀行系統網絡來分析金融系統結構是如何影響系統性風險的,認為銀行系統的集聚性越高,系統越不穩定。胡燕京、高會麗(2003)基于BP人工神經網絡建立中國金融穩定性的風險預警模型。李立華、張強(2010)運用混沌理論研究金融創新與金融監管是如何影響金融系統的穩定性,發現金融創新與監管的協調性是金融系統穩定性從混沌走向穩定有序的重要保障。
五、總結
復雜性科學的發展已經逐漸滲透到金融研究的各個領域,它創造性地把金融研究對象視為一個整體的非線性動力系統,靈活應用計算機強大的運算能力,超越傳統經典的金融理論,形成其獨特的世界觀和方法論。國內外的學者均對金融系統和金融市場的復雜性問題進行了大量而深刻的研究,并獲得一系列豐富的研究成果。但目前來說,對金融系統發生異常變化的解釋力依然不夠,對金融市場內部的演化機制也難以形成統一的模型。
參考文獻:
[1]宋學鋒.復雜性,復雜系統與復雜性科學[J].中國科學基金,2003,(5):262-269.
[2]吳沖鋒,宋軍.金融復雜性[J].系統工程,2002,(4).
[3]劉超,李大龍.基于復雜性理論的金融產業集聚演化動因研究[J].當代經濟研究,2013,(10):55-62.
[4]王輝.金融創新,復雜性與金融市場不穩定[J].現代管理科學,2012,(3):78-80.
[責任編輯 陳鳳雪]
收稿日期:2014-03-18
作者簡介:夏丹(1992-),女,江蘇靖江人,碩士,從事金融市場、金融工程與風險監管研究。
此類研究普遍存在幾點不足。單從貨幣角度研究匯率是否存在混沌現象,而由各種貨幣匯率組成的整個匯率體系有何種不同的功能和行為仍有待進一步探析;未能考慮到中央銀行的干預對匯率波動造成的影響。
4.金融系統穩定性的復雜性分析。金融系統的穩定性是經濟社會穩定運行的關鍵。Erlend Niera(2007)建立了銀行系統網絡來分析金融系統結構是如何影響系統性風險的,認為銀行系統的集聚性越高,系統越不穩定。胡燕京、高會麗(2003)基于BP人工神經網絡建立中國金融穩定性的風險預警模型。李立華、張強(2010)運用混沌理論研究金融創新與金融監管是如何影響金融系統的穩定性,發現金融創新與監管的協調性是金融系統穩定性從混沌走向穩定有序的重要保障。
五、總結
復雜性科學的發展已經逐漸滲透到金融研究的各個領域,它創造性地把金融研究對象視為一個整體的非線性動力系統,靈活應用計算機強大的運算能力,超越傳統經典的金融理論,形成其獨特的世界觀和方法論。國內外的學者均對金融系統和金融市場的復雜性問題進行了大量而深刻的研究,并獲得一系列豐富的研究成果。但目前來說,對金融系統發生異常變化的解釋力依然不夠,對金融市場內部的演化機制也難以形成統一的模型。
參考文獻:
[1]宋學鋒.復雜性,復雜系統與復雜性科學[J].中國科學基金,2003,(5):262-269.
[2]吳沖鋒,宋軍.金融復雜性[J].系統工程,2002,(4).
[3]劉超,李大龍.基于復雜性理論的金融產業集聚演化動因研究[J].當代經濟研究,2013,(10):55-62.
[4]王輝.金融創新,復雜性與金融市場不穩定[J].現代管理科學,2012,(3):78-80.
[責任編輯 陳鳳雪]
收稿日期:2014-03-18
作者簡介:夏丹(1992-),女,江蘇靖江人,碩士,從事金融市場、金融工程與風險監管研究。