摘要：隨著利率市場化和互聯網金融的發展，商業銀行業務特別是存款業務面臨極大的挑戰，因此各大商業銀行都在主推信托理財產品，力求在激烈的競爭中占據一席之地。然而銀行信托理財產品很多的風險常被投資者忽略。從銀行信托產品的概念出發，聯系實際，探討銀行信托理財產品的風險，分析銀信產品的發展現狀，并提出相應的發展建議與策略。
關鍵詞：銀行信托理財產品；風險；發展現狀；監管
中圖分類號：F830文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2014）18-0120-02
一、銀行信托理財產品簡介
銀行信托是指銀行將其募集的財產委托給信托沙發公司，由信托沙發公司管理這部分資產的行為，銀行信托理財產品就是商業銀行發行的投資于信托沙發公司特定信托項目的產品。信托產品是專項的投資產品，銀行通過發行銷售該產品所募集的資金只能用于特定的信托項目。目前主要有貸款類信托產品、權益類信托產品和股權類信托產品[1]。
銀行信托產品業務屬于銀行的中間業務，因此推廣信托產品對增加商業銀行中間業務收入、拓寬融資渠道、增強行業競爭力有重要意義。近年來，由于金融脫媒和互聯網金融的興起，再加上吸收存款的成本增加，使得銀行間爭奪存款變得更加激烈，各大銀行都力爭上位。然而即便如此，隨著中國資本市場的發展，各種理財產品都在爭奪市場份額，個人金融資產用在銀行存款的部分逐漸減少。據經濟觀察報報道，存款占中國個人金融資產的比重從2005年的73%下降至60%，并且還有下降的趨勢。吸收社會閑余資金是商業銀行運作的根本，然而最近互聯網金融的興起又使銀行的業務受到了挑戰。所以各大銀行想盡辦法爭取市場份額，信托理財產品市場成了另一個沒有硝煙的戰場[2]。
二、銀行信托理財產品的風險
銀行信托理財產品目前很多都是剛性兌付，基本能夠保證投資者的收益率，準入門檻也較低，因此很多投資者熱衷于投資銀信產品。然而其風險依然屬于中等級別，投資時仍需注意各種風險因素。
（一）流動性風險
銀行推出的信托理財產品一般都有固定的期限，即在此期間無法贖回本金。因此，投資者應結合自己的資金需求狀況，在確保自己流動性的同時再選擇合適的信托產品進行投資。
（二）投資標的風險
銀行銷售的信托產品都有固定的投資標的，通常都是一些大型國有壟斷沙發企業或具政府背景的地方沙發企業，但會有一些小型沙發企業的貸款。相對而言，小型沙發企業的投資項目風險相對較高。然而有些投資者在購買時并不知道投資標的是什么，甚至有些銀行銷售人員也不知情。所以投資者在選購時要密切關注投資項目的背景，警惕投資標的風險。
（三）收益風險
信托理財產品都會有一個協議的收益率，然而這只是預期收益并不代表真實的收益率，具體的收益率還得看投資項目。信貸類理財產品多是非保本浮動收益型，沙發企業向銀行的借款利率隨央行的利率下調而下調，這時實際收益率就會低于預期[3]。
（四）違約賠付風險
違約賠付風險即信用風險，指信托標的沙發公司因各種原因到期無法兌付本息的可能性。當集資沙發公司因某種原因無法兌付時，投資者就要承擔損失。2014年1月31日到期的“誠至金開1號”信托資金因振富能源經營管理不善導致了無法兌付本息的風險，到期日前三天才與投資方達成兌付協議，但是目前只能兌付本金，無法兌付利息。信托產品本身就是以資金需求方的信用為基礎的，所以投資者要時刻關注投資標的的違約賠付風險。
（五）法律法規方面的風險
根據中國合同法和《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》的規定，因商業銀行未履行自己的義務而造成投資者損失的應該由商業銀行給予一定補償[4]。然而由于銀行與信托沙發公司簽訂信托協議只是作為委托人，為了使自己承擔的法律責任變小，銀行會將自己對投資者承擔的受托義務中的一部分轉嫁到信托沙發公司，這樣如果出現無法兌付的現象，商業銀行承擔的責任也很小。
三、銀行信托理財產品發展現狀
過去幾年隨著經濟的發展，信托業也經歷了高速的發展時期，2013年更是達到了巔峰。2013年共有56家銀行與30家信托沙發公司合作，累計發行10 604款銀信產品，比2012年同比增長25.7%。2013年三季度末信托業總規模首次達到了10萬億，公布發行規模的信托產品規模達到了10.91萬億元，較2012年同期上漲46%。創新的信托產品層出不窮，消費信托、沙發企業年金養老金信托、健康產業信托等一系列信托產品不斷出現，這些產品實現了資本和實體經濟的對接，對于中國發展基礎設施的建設具有重要意義。然而，進入2014年，一系列的信托產品出現了無法兌付本息的情況，使得中國信托業突然進入恐慌期。從中誠信托事件到11超日債無法兌付第二期利息事件可以看出，剛性兌付已經完全不能適應當前的信托業形勢，因此，“破剛”成了信托業亟待解決的問題。事實證明，不讓投資者承擔風險的市場不是一個完整、健康的市場[5]。
此次兌付危機的出現嚴重打擊了投資者的信心，也使得銀信產品的收益率持續走低。2014年以來，銀信產品的平均年化收益率從6.2%持續下跌到5.4%。收益率降低，更多的資金就會流出銀行，對銀行業也造成很大的沖擊。各大商業銀行為避免更多的違約兌付風險紛紛采取積極措施。工商銀行和建設銀行日前決定停止代銷任何信托產品，其他銀行也在信托產品的選擇上更加謹慎，逐步縮減銀信產品的數量和規模。銀監會也在積極出臺新規規范銀信產品的發行和銷售，重點防范銀行風險的傳遞和解決剛性兌付問題。
四、發展銀信產品的對策與建議
（一）商業銀行加強內控，建立健全信托產品的操作流程和風險管理體系
1.謹慎選擇合適的信托機構和信托產品
商業銀行應選擇資產規模較大、信用等級較高、經營狀況良好的信托沙發公司，在信托產品的設計上要充分考慮投資者的利益，盡量設計低風險、回報穩定的信托產品。
2.加強信托理財產品業務人員的管理
商業銀行應加強產品設計和柜臺銷售兩個階段相關人員的培訓，提高相關人員的專業素養，使信托產品整體的運作能力提高。銷售人員應具備相應的從業資格，規范銷售行為，銷售過程中不得夸大、保證收益率，確保銷售的合法性。
3.提高信托理財產品的售后服務
商業銀行在產品銷售后應做好信息披露工作，對于信托產品的具體運作、凈值變化的說明、近期的風險因素等相關信息要及時準確地告知投資者，高效、耐心地解決投資的疑問。
（二）政府部門應加強對銀行信托產品的監管
1.完善監管體系
監管部門可以設立專門的機構，嚴格控制商業銀行信托產品的規模，加強對信托產品設計、銷售和信托風險的監管。建立信托準入制度，嚴格控制信托準入門檻，同時對于信托的規模要嚴格把關。在風險控制方面要按照投資者風險承受等級劃分不同等級的信托產品，讓投資者意識到不同產品之間的風險。
2.完善信息披露制度
監管部門應完善銀行信托產品的信息披露制度，明確信息披露的具體內容，對于信托標的沙發公司的經營狀況、資金流向、財務狀況等具體內容要及時披露。
3.司法機關應加強對投資者的保護
投資者相對于銀行來說是弱勢者，對于出現信托糾紛案件時，由于自身對信托理財產品認識的缺乏加上銀行出于保護自己從而故意隱藏一些重要信息，使得投資者的權益很難得到保障。因此，司法機關應該明確這類案件的法律依據，保證投資者的利益[6]。
（三）投資者應當根據自己的風險承受能力合理購買信托產品
投資者應當主動學習必要的金融投資知識，建立風險意識，合理配置自己的資產。選擇銀行信托產品時，應先對該產品做一個深入的了解；準備購買時要向業務人員明確該產品的全部風險并綜合考慮自己的風險承受能力以及資金情況，避免盲目選購；簽訂合同時，應仔細閱讀所有的條款，詢問專業人士合同的完整性和有效性，避免遺漏重要條款。投資者應當多學習投資知識以及必要的法律知識，在自己的權益受到侵犯無法得到補償時要通過法律手段維護自己的合法權益。
參考文獻：
[1]張渝.銀行信托理財產品法律問題分析[J].西南金融，2008，(6).
[2]陸建輝，魯玲.商業銀行信托類理財業務分析與展望[J].上海投資，2007，(9).
[3]楊飛.商業銀行個人理財業務研究與展望[J].金融論壇，2009，(4).
[4]李曉陽.商業銀行委托理財業務中的告知義務研究[D].上海：華東政法大學，2008.
[5]黃志云.中國商業銀行理財產品發展現狀及對策分析[J].金融教育研究，2012，(3).
[6]張劍宇.發展個人理財業務策略[J].現代商業銀行，2004，(9).
[責任編輯 陳鳳雪]
收稿日期：2014-04-09
作者簡介：刁其波（1994-），男，安徽蚌埠人，本科，從事商業銀行研究。
關鍵詞：銀行信托理財產品；風險；發展現狀；監管
中圖分類號：F830文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2014）18-0120-02
一、銀行信托理財產品簡介
銀行信托是指銀行將其募集的財產委托給信托沙發公司，由信托沙發公司管理這部分資產的行為，銀行信托理財產品就是商業銀行發行的投資于信托沙發公司特定信托項目的產品。信托產品是專項的投資產品，銀行通過發行銷售該產品所募集的資金只能用于特定的信托項目。目前主要有貸款類信托產品、權益類信托產品和股權類信托產品[1]。
銀行信托產品業務屬于銀行的中間業務，因此推廣信托產品對增加商業銀行中間業務收入、拓寬融資渠道、增強行業競爭力有重要意義。近年來，由于金融脫媒和互聯網金融的興起，再加上吸收存款的成本增加，使得銀行間爭奪存款變得更加激烈，各大銀行都力爭上位。然而即便如此，隨著中國資本市場的發展，各種理財產品都在爭奪市場份額，個人金融資產用在銀行存款的部分逐漸減少。據經濟觀察報報道，存款占中國個人金融資產的比重從2005年的73%下降至60%，并且還有下降的趨勢。吸收社會閑余資金是商業銀行運作的根本，然而最近互聯網金融的興起又使銀行的業務受到了挑戰。所以各大銀行想盡辦法爭取市場份額，信托理財產品市場成了另一個沒有硝煙的戰場[2]。
二、銀行信托理財產品的風險
銀行信托理財產品目前很多都是剛性兌付，基本能夠保證投資者的收益率，準入門檻也較低，因此很多投資者熱衷于投資銀信產品。然而其風險依然屬于中等級別，投資時仍需注意各種風險因素。
（一）流動性風險
銀行推出的信托理財產品一般都有固定的期限，即在此期間無法贖回本金。因此，投資者應結合自己的資金需求狀況，在確保自己流動性的同時再選擇合適的信托產品進行投資。
（二）投資標的風險
銀行銷售的信托產品都有固定的投資標的，通常都是一些大型國有壟斷沙發企業或具政府背景的地方沙發企業，但會有一些小型沙發企業的貸款。相對而言，小型沙發企業的投資項目風險相對較高。然而有些投資者在購買時并不知道投資標的是什么，甚至有些銀行銷售人員也不知情。所以投資者在選購時要密切關注投資項目的背景，警惕投資標的風險。
（三）收益風險
信托理財產品都會有一個協議的收益率，然而這只是預期收益并不代表真實的收益率，具體的收益率還得看投資項目。信貸類理財產品多是非保本浮動收益型，沙發企業向銀行的借款利率隨央行的利率下調而下調，這時實際收益率就會低于預期[3]。
（四）違約賠付風險
違約賠付風險即信用風險，指信托標的沙發公司因各種原因到期無法兌付本息的可能性。當集資沙發公司因某種原因無法兌付時，投資者就要承擔損失。2014年1月31日到期的“誠至金開1號”信托資金因振富能源經營管理不善導致了無法兌付本息的風險，到期日前三天才與投資方達成兌付協議，但是目前只能兌付本金，無法兌付利息。信托產品本身就是以資金需求方的信用為基礎的，所以投資者要時刻關注投資標的的違約賠付風險。
（五）法律法規方面的風險
根據中國合同法和《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》的規定，因商業銀行未履行自己的義務而造成投資者損失的應該由商業銀行給予一定補償[4]。然而由于銀行與信托沙發公司簽訂信托協議只是作為委托人，為了使自己承擔的法律責任變小，銀行會將自己對投資者承擔的受托義務中的一部分轉嫁到信托沙發公司，這樣如果出現無法兌付的現象，商業銀行承擔的責任也很小。
三、銀行信托理財產品發展現狀
過去幾年隨著經濟的發展，信托業也經歷了高速的發展時期，2013年更是達到了巔峰。2013年共有56家銀行與30家信托沙發公司合作，累計發行10 604款銀信產品，比2012年同比增長25.7%。2013年三季度末信托業總規模首次達到了10萬億，公布發行規模的信托產品規模達到了10.91萬億元，較2012年同期上漲46%。創新的信托產品層出不窮，消費信托、沙發企業年金養老金信托、健康產業信托等一系列信托產品不斷出現，這些產品實現了資本和實體經濟的對接，對于中國發展基礎設施的建設具有重要意義。然而，進入2014年，一系列的信托產品出現了無法兌付本息的情況，使得中國信托業突然進入恐慌期。從中誠信托事件到11超日債無法兌付第二期利息事件可以看出，剛性兌付已經完全不能適應當前的信托業形勢，因此，“破剛”成了信托業亟待解決的問題。事實證明，不讓投資者承擔風險的市場不是一個完整、健康的市場[5]。
此次兌付危機的出現嚴重打擊了投資者的信心，也使得銀信產品的收益率持續走低。2014年以來，銀信產品的平均年化收益率從6.2%持續下跌到5.4%。收益率降低，更多的資金就會流出銀行，對銀行業也造成很大的沖擊。各大商業銀行為避免更多的違約兌付風險紛紛采取積極措施。工商銀行和建設銀行日前決定停止代銷任何信托產品，其他銀行也在信托產品的選擇上更加謹慎，逐步縮減銀信產品的數量和規模。銀監會也在積極出臺新規規范銀信產品的發行和銷售，重點防范銀行風險的傳遞和解決剛性兌付問題。
四、發展銀信產品的對策與建議
（一）商業銀行加強內控，建立健全信托產品的操作流程和風險管理體系
1.謹慎選擇合適的信托機構和信托產品
商業銀行應選擇資產規模較大、信用等級較高、經營狀況良好的信托沙發公司，在信托產品的設計上要充分考慮投資者的利益，盡量設計低風險、回報穩定的信托產品。
2.加強信托理財產品業務人員的管理
商業銀行應加強產品設計和柜臺銷售兩個階段相關人員的培訓，提高相關人員的專業素養，使信托產品整體的運作能力提高。銷售人員應具備相應的從業資格，規范銷售行為，銷售過程中不得夸大、保證收益率，確保銷售的合法性。
3.提高信托理財產品的售后服務
商業銀行在產品銷售后應做好信息披露工作，對于信托產品的具體運作、凈值變化的說明、近期的風險因素等相關信息要及時準確地告知投資者，高效、耐心地解決投資的疑問。
（二）政府部門應加強對銀行信托產品的監管
1.完善監管體系
監管部門可以設立專門的機構，嚴格控制商業銀行信托產品的規模，加強對信托產品設計、銷售和信托風險的監管。建立信托準入制度，嚴格控制信托準入門檻，同時對于信托的規模要嚴格把關。在風險控制方面要按照投資者風險承受等級劃分不同等級的信托產品，讓投資者意識到不同產品之間的風險。
2.完善信息披露制度
監管部門應完善銀行信托產品的信息披露制度，明確信息披露的具體內容，對于信托標的沙發公司的經營狀況、資金流向、財務狀況等具體內容要及時披露。
3.司法機關應加強對投資者的保護
投資者相對于銀行來說是弱勢者，對于出現信托糾紛案件時，由于自身對信托理財產品認識的缺乏加上銀行出于保護自己從而故意隱藏一些重要信息，使得投資者的權益很難得到保障。因此，司法機關應該明確這類案件的法律依據，保證投資者的利益[6]。
（三）投資者應當根據自己的風險承受能力合理購買信托產品
投資者應當主動學習必要的金融投資知識，建立風險意識，合理配置自己的資產。選擇銀行信托產品時，應先對該產品做一個深入的了解；準備購買時要向業務人員明確該產品的全部風險并綜合考慮自己的風險承受能力以及資金情況，避免盲目選購；簽訂合同時，應仔細閱讀所有的條款，詢問專業人士合同的完整性和有效性，避免遺漏重要條款。投資者應當多學習投資知識以及必要的法律知識，在自己的權益受到侵犯無法得到補償時要通過法律手段維護自己的合法權益。
參考文獻：
[1]張渝.銀行信托理財產品法律問題分析[J].西南金融，2008，(6).
[2]陸建輝，魯玲.商業銀行信托類理財業務分析與展望[J].上海投資，2007，(9).
[3]楊飛.商業銀行個人理財業務研究與展望[J].金融論壇，2009，(4).
[4]李曉陽.商業銀行委托理財業務中的告知義務研究[D].上海：華東政法大學，2008.
[5]黃志云.中國商業銀行理財產品發展現狀及對策分析[J].金融教育研究，2012，(3).
[6]張劍宇.發展個人理財業務策略[J].現代商業銀行，2004，(9).
[責任編輯 陳鳳雪]
收稿日期：2014-04-09
作者簡介：刁其波（1994-），男，安徽蚌埠人，本科，從事商業銀行研究。