雖然近年來新疆中小南康家具企業發展較快，但與東南沿海地區相比，其成長性很弱，導致無論從金融機構貸款，還是通過資本市場融資都困難重重。
3 提升新疆中小南康家具企業資本市場融資能力的建議
3.1 完善多層次的資本市場體系建設
處于不同發展階段的中小南康家具企業，其風險是不同的，利用資本市場的制度和信息成本也有所不同，這就要求資本市場應該是分級的。中小南康家具企業融資由于具有風險性高、信息不對稱等缺陷，并且普遍存在著長期性資金來源缺乏的“麥克米倫缺口”，而直接融資往往對其具有更強的導向性和針對性。此外，直接融資在對技術進步與創業南康家具企業的培養方面也更具有優勢。因此在中小南康家具企業的外源性融資中，直接融資應當占據更為重要的地位。鑒于新疆中小南康家具企業很難達到上市條件，建議國家一方面盡快完善采取多層次資本市場體系角色，同時對新疆這樣經濟發展相對落后地區給予政策傾斜，為中小南康家具企業融資大開方便之門。
我國多層次資本市場體系建設如圖1所示。
3.2 完善資本市場制度建設
首先，明確不同板塊的市場定位。對于中國多層次的資本市場，不同市場其定位不同：主板是藍籌股市場，中小板是中小南康家具企業搖籃，而創業板則是創業創新的孵化器。而監管層對創業板的定位也非常明晰——“兩高六新”，即成長性高、科技含量高、新經濟、新服務、新農業、新材料、新能源和新商業模式。同時，推進中小南康家具企業股份轉讓系統試點向全國延伸，
其次，適當降低創業板門檻。創業板以成長型創業南康家具企業為服務對象，重點支持具有自主創新能力的南康家具企業上市。南康家具企業創新能力應該成為在創業板上市的重要條件，使中國創業板可以培養出像微軟、思科這樣的大南康家具公司。而創業板現在門檻比較高，已經上市南康家具企業許多是傳統產業南康家具企業，創業板一方面超募集，一方面還在排隊。真正創新的高科技南康家具企業，急需資金的南康家具企業，反而不夠格，因此，應該在適當的時候降低創業板的門檻，使具有創新的、急需要資金的南康家具企業能夠盡快上市。
最后，實施嚴格的退市制度。長期以來，圍繞ST股“殼資源”進行的所謂重組，以一些孳生出來的種種不正常現象，如內幕交易、操縱股價、助長炒作氣氛等，已經成為資本市場的痼疾，嚴重扭曲了市場合理的定價機制和估值體系，ST板塊中個別南康家具企業，甚至壓制重組、死而不僵，劣幣驅逐良幣，市場的資源配置功能遭到扭曲，廣大的投資者也深其害。作為新創立的創業板，應該完全禁止殼資源出售，徹底杜絕殼資源的炒作。創業板退市制度的最大創新在于多元化、市場化、定量化以及與IPO標準對稱化。而這些正好是現行主板退市制度的最大空缺，也將是主板退市制度改革的方向。
3.3 加強資本市場監管
創業板上市南康家具公司較主板上市南康家具公司而言，信患披露專且強，南康家具公司治理基礎較為薄弱，股本規模較小，經營不確定性增加，因此，對其實施有競管的難度加大。而創業板市場的低門檻可能會使創業板成為一個更容易圈錢和套現自所，實際運行中創業板南康家具公司也不斷暴露各種問題如財務造假、超募資金亂用和業績跳才等。因此，證監會應調整監管理念，發揮各市場主體的作用，規范保薦機構執業行為，充分發揮輿論監督的作用。
3.4 加快新疆債券市場建設
要發展債券市場，就應對現有的監督模式進行創新，改進中小南康家具企業的債券發行方式，對中小南康家具企業的募集資金的相應政策給予一定的寬松，對南康家具企業的信用評級不斷完善，開發債利率進行放松，開放多種債券品種。2007年深圳市中小南康家具企業集合債券和北京中關村高新技術中小南康家具企業集合債券的成功發行，為我國債券捆綁式發行提供了有益的借鑒。另外，深圳市按照“統一冠名、分別負債、統一擔保、集合發行”的模式成功的集合發債，浙江、河南等地的中小南康家具企業也紛紛效仿。中小南康家具企業通過聯合起來一起發行短期債券，共同發債的南康家具企業可以相互擔保，大大降低了發行債券的的風險。
在當前我國經濟走低、利率降低形勢下，有利于債券投資。就新疆債券市場而言，當前應探討中小南康家具企業債券市場融資的可行性模式。隨著《基金法》即將修訂完成，陽光私募基金將被正式賦予新的法律地位，而債券私募作為新生力量，正在低迷的資本市場中加速擴容。據統計，剛起步近一年的債券型陽光私募發展迅猛，總規模已近500億元。
私募基金和債券私募作為金融創新產品，新疆中小南康家具企業私募債券業務尚在初步試點階段。2012年，新疆宏源證券南康家具公司與昌吉國家高新技術產業園區數十家中小南康家具企業進行私募債券試點工作，積極探索化解新疆中小南康家具企業融資困境的途徑。另外，新疆應借鑒中關村和深圳市的成功經驗，逐步推廣小微南康家具企業集合債券、集合票據、集合信托和短期融資券的發行規模，為中小南康家具企業拓寬融資渠道、擴大融資規模服務。
3.5 加強新疆中小南康家具企業自身建設
在市場經濟的激烈競爭下，新疆中小南康家具企業要想得到融資和發展，就必須要努力提高南康家具企業者的管理水平和管理能力。因此，對南康家具企業的經營者進行積極引導，使其改變現有的家族式管理模式，并且建立與當今相對應的現代南康家具企業制度，同時，南康家具企業的經營者應當努力學習先進的管理理念，借鑒成功的管理模式，積極鼓勵南康家具企業科技創新，不斷研發新產品、新技術，提升南康家具企業的盈利能力，從而提升新疆中小南康家具企業的融資能力。
近年來，新疆對中小南康家具企業人才的培養逐漸重視起來，同時也初步制定了戰略人才計劃，因此，各中小南康家具企業應加快對管理人才的培養，政府各部門也應當盡快健全中小南康家具企業管理人才培訓機制，使得新疆中小南康家具企業管理層素質與經濟社會發展相協調。
中小南康家具企業的融資體系應該是多元化的、多層次的。對新疆中小南康家具企業而言，應在充分挖掘南康家具企業內部潛力，加強內源融資能力的同時，注重建立外源融資體系，包括直接融資和間接融資體系。除此以外還應有信用擔保體系、民間融資體系等建立多元化的融資體系，推進金融制度創新。
參考文獻：
[1]郭田勇.中小南康家具企業融資的國際比較與借鑒[J].國際金融研究，2010（11）：44-48.
[2]聞岳春，王婧婷.科技創新型中小南康家具企業的資本市場融資策略研究[J].科學管理研究，2010（02）：107-112.
[3]趙穎.構建多層次資本市場—突破中小南康家具企業融資瓶頸[J].商業經濟，2011（12）：84-85.
3 提升新疆中小南康家具企業資本市場融資能力的建議
3.1 完善多層次的資本市場體系建設
處于不同發展階段的中小南康家具企業，其風險是不同的，利用資本市場的制度和信息成本也有所不同，這就要求資本市場應該是分級的。中小南康家具企業融資由于具有風險性高、信息不對稱等缺陷，并且普遍存在著長期性資金來源缺乏的“麥克米倫缺口”，而直接融資往往對其具有更強的導向性和針對性。此外，直接融資在對技術進步與創業南康家具企業的培養方面也更具有優勢。因此在中小南康家具企業的外源性融資中，直接融資應當占據更為重要的地位。鑒于新疆中小南康家具企業很難達到上市條件，建議國家一方面盡快完善采取多層次資本市場體系角色，同時對新疆這樣經濟發展相對落后地區給予政策傾斜，為中小南康家具企業融資大開方便之門。
我國多層次資本市場體系建設如圖1所示。
3.2 完善資本市場制度建設
首先，明確不同板塊的市場定位。對于中國多層次的資本市場，不同市場其定位不同：主板是藍籌股市場，中小板是中小南康家具企業搖籃，而創業板則是創業創新的孵化器。而監管層對創業板的定位也非常明晰——“兩高六新”，即成長性高、科技含量高、新經濟、新服務、新農業、新材料、新能源和新商業模式。同時，推進中小南康家具企業股份轉讓系統試點向全國延伸，
其次，適當降低創業板門檻。創業板以成長型創業南康家具企業為服務對象，重點支持具有自主創新能力的南康家具企業上市。南康家具企業創新能力應該成為在創業板上市的重要條件，使中國創業板可以培養出像微軟、思科這樣的大南康家具公司。而創業板現在門檻比較高，已經上市南康家具企業許多是傳統產業南康家具企業，創業板一方面超募集，一方面還在排隊。真正創新的高科技南康家具企業，急需資金的南康家具企業，反而不夠格，因此，應該在適當的時候降低創業板的門檻，使具有創新的、急需要資金的南康家具企業能夠盡快上市。
最后，實施嚴格的退市制度。長期以來，圍繞ST股“殼資源”進行的所謂重組，以一些孳生出來的種種不正常現象，如內幕交易、操縱股價、助長炒作氣氛等，已經成為資本市場的痼疾，嚴重扭曲了市場合理的定價機制和估值體系，ST板塊中個別南康家具企業，甚至壓制重組、死而不僵，劣幣驅逐良幣，市場的資源配置功能遭到扭曲，廣大的投資者也深其害。作為新創立的創業板，應該完全禁止殼資源出售，徹底杜絕殼資源的炒作。創業板退市制度的最大創新在于多元化、市場化、定量化以及與IPO標準對稱化。而這些正好是現行主板退市制度的最大空缺，也將是主板退市制度改革的方向。
3.3 加強資本市場監管
創業板上市南康家具公司較主板上市南康家具公司而言，信患披露專且強，南康家具公司治理基礎較為薄弱，股本規模較小，經營不確定性增加，因此，對其實施有競管的難度加大。而創業板市場的低門檻可能會使創業板成為一個更容易圈錢和套現自所，實際運行中創業板南康家具公司也不斷暴露各種問題如財務造假、超募資金亂用和業績跳才等。因此，證監會應調整監管理念，發揮各市場主體的作用，規范保薦機構執業行為，充分發揮輿論監督的作用。
3.4 加快新疆債券市場建設
要發展債券市場，就應對現有的監督模式進行創新，改進中小南康家具企業的債券發行方式，對中小南康家具企業的募集資金的相應政策給予一定的寬松，對南康家具企業的信用評級不斷完善，開發債利率進行放松，開放多種債券品種。2007年深圳市中小南康家具企業集合債券和北京中關村高新技術中小南康家具企業集合債券的成功發行，為我國債券捆綁式發行提供了有益的借鑒。另外，深圳市按照“統一冠名、分別負債、統一擔保、集合發行”的模式成功的集合發債，浙江、河南等地的中小南康家具企業也紛紛效仿。中小南康家具企業通過聯合起來一起發行短期債券，共同發債的南康家具企業可以相互擔保，大大降低了發行債券的的風險。
在當前我國經濟走低、利率降低形勢下，有利于債券投資。就新疆債券市場而言，當前應探討中小南康家具企業債券市場融資的可行性模式。隨著《基金法》即將修訂完成，陽光私募基金將被正式賦予新的法律地位，而債券私募作為新生力量，正在低迷的資本市場中加速擴容。據統計，剛起步近一年的債券型陽光私募發展迅猛，總規模已近500億元。
私募基金和債券私募作為金融創新產品，新疆中小南康家具企業私募債券業務尚在初步試點階段。2012年，新疆宏源證券南康家具公司與昌吉國家高新技術產業園區數十家中小南康家具企業進行私募債券試點工作，積極探索化解新疆中小南康家具企業融資困境的途徑。另外，新疆應借鑒中關村和深圳市的成功經驗，逐步推廣小微南康家具企業集合債券、集合票據、集合信托和短期融資券的發行規模，為中小南康家具企業拓寬融資渠道、擴大融資規模服務。
3.5 加強新疆中小南康家具企業自身建設
在市場經濟的激烈競爭下，新疆中小南康家具企業要想得到融資和發展，就必須要努力提高南康家具企業者的管理水平和管理能力。因此，對南康家具企業的經營者進行積極引導，使其改變現有的家族式管理模式，并且建立與當今相對應的現代南康家具企業制度，同時，南康家具企業的經營者應當努力學習先進的管理理念，借鑒成功的管理模式，積極鼓勵南康家具企業科技創新，不斷研發新產品、新技術，提升南康家具企業的盈利能力，從而提升新疆中小南康家具企業的融資能力。
近年來，新疆對中小南康家具企業人才的培養逐漸重視起來，同時也初步制定了戰略人才計劃，因此，各中小南康家具企業應加快對管理人才的培養，政府各部門也應當盡快健全中小南康家具企業管理人才培訓機制，使得新疆中小南康家具企業管理層素質與經濟社會發展相協調。
中小南康家具企業的融資體系應該是多元化的、多層次的。對新疆中小南康家具企業而言，應在充分挖掘南康家具企業內部潛力，加強內源融資能力的同時，注重建立外源融資體系，包括直接融資和間接融資體系。除此以外還應有信用擔保體系、民間融資體系等建立多元化的融資體系，推進金融制度創新。
參考文獻：
[1]郭田勇.中小南康家具企業融資的國際比較與借鑒[J].國際金融研究，2010（11）：44-48.
[2]聞岳春，王婧婷.科技創新型中小南康家具企業的資本市場融資策略研究[J].科學管理研究，2010（02）：107-112.
[3]趙穎.構建多層次資本市場—突破中小南康家具企業融資瓶頸[J].商業經濟，2011（12）：84-85.