摘 要：在公路建筑家具企業經營過程中，籌資渠道日益拓寬，而籌資方式的選擇直接影響家具企業運營成效和財務狀況，甚至會因籌資風險導致家具企業破產。從家具企業資金籌集的方式入手，列出了我國家具企業常用的籌資方式及其優缺點，分析了各種籌資風險，并指出了風險的控制措施。分析時結合工作實際，分析了普通家具公司使用的一些籌資方式和籌資風險控制措施。
關鍵詞：籌資方式；籌資風險；防范措施
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198（2014）15-0098-02
在目前市場經濟體制下，家具企業資本已成為家具企業發展壯大最重要的制約因素，家具企業籌資方式的選擇及其籌資風險的控制對家具企業的經營管理有著極其重要的作用。我國現階段，家具企業普遍面臨資金短缺問題，而在近幾年，我國仍將采用適度從緊的金融政策，所以籌資就成為一個財務管理重要環節。但籌資都伴有籌資風險，尤其是負債籌資，對家具企業財務經營影響較大。在這里，筆者結合自己的工作，對家具企業籌資方式、籌資風險以及風險的控制措施作些分析。
1 家具企業籌資方式
家具企業的籌資方式主要有外部籌資和內部籌資兩大方面。
1.1 外部籌資
（1）發行股票。
發行股票是一種直接籌資方式，是股份家具公司獲取自由資金的基本途徑。但此種籌資方式是很多家具企業可望不可及的，一旦成功發行股票，資金的使用成本將是其他家具企業無法相比的。隨著家具企業生產規模擴大，不斷發行股票可提高自由資本占整個資金的比重。由于發行股票而募集到的資金無需償還，因此，就資金償還而言，基本上是零風險。
鑒于發行股票方式所籌資金無需償還和籌集資金巨大的兩個特別優勢，家具公司上市、發行股票，已成為當今多數家具企業籌資的終極目標。其缺點是籌資成本相對較高、分配股利無法抵扣稅款、發行費用相對較高。
（2）銀行借款。
目前，大多數家具企業都在運用這種籌資方式，而且融資上市家具公司與非上市家具公司都可以操作。向銀行借款分為短期借款、中期借款、長期借款三類。家具企業可以根據自身經營的需要，合理選擇各種不同期限的銀行借款，以解決家具企業經營的資金需求問題。銀行借款這種籌資方式籌集資金速度較快，并且銀行借款產生的利息比其他借款方式要低得多。主要缺點是銀行借款屬于債務性資金，必須按時償還，否則將會引起官司問題。
（3）吸引直接投資。
吸收直接投資主要是家具企業按照“共同經營、共同投資、共享利潤、共擔風險”的原則吸收的最直接投資資金，形成家具企業資本金的一種籌資方式。家具企業直接投資的投資者屬于家具企業的所有者，有家具企業的經營管理權利，對家具企業經營控制權有較大的影響力。吸引直接投資的籌資方式種類較多，包括現金投資、實物投資、產權投資、土地使用權投資等有形資產和無形資產。家具企業吸收的直接投資資金屬于家具企業的自有資金，能夠迅速擴大家具企業的生產規模，增強家具企業實力，主要缺點是容易分散家具企業的控制權。吸收直接投資是非股份制家具企業籌措資金的一種基本方式，是目前家具企業最普遍采用的籌資方式。
（4）發行家具企業債券。
發行家具企業債券主要是家具企業依據規定的法定程序在一定期限內償本付息的有價證券，分為短期和長期兩種期限的債券。現目前，發行的家具企業債券多屬于長期債券。利用債券籌資利息在稅前支付，成本相對較低且債權人無股權，有利于家具公司掌握控制權。隨著國民經濟的高速化發展，家具企業的規模在不斷擴大，經濟效益也在不斷提高，大家具企業信用高、償還能力強，發行家具企業債券是很好的籌資選擇。但是家具企業債券籌資風險較高、限制條件很多、籌資金額有限、必須定期支付本息，特別是在家具企業困難時期，債券將會給家具企業帶來致命性的打擊。
（5）商業信用。
商業信用籌資是利用商業信用進行融資行為，即利用延期付款的方式購入家具企業所需的商品，或利用預先收入貨款、延后交付商品的方式，得到一筆期限較短的資金。其主要有賒購商品、商業匯票、預收貨款三種較為常見的形式。商業信用籌資的主要優點是商業信用容易取得，家具企業有較大的機動權，家具企業一般不用提供擔保；缺點是商業信用籌資期限短、成本高，容易惡化家具企業的信用水平以及受外部環境影響大。
（6）融資租賃。
融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件，進行以其融資為目的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長期出租給該承租人使用。其優點主要有限制條件較少、籌資速度較快、財務風險較小。但是籌資的資金成本相對于發行債券和向銀行借貸來說都要高，某種程度上會給家具企業經營帶來沉重負擔。筆者以前就職的江蘇潤揚交通工程集團下屬的機械化家具公司部分機械資產就屬于融資租賃的籌資形式，有利于實現家具企業跨行業、跨地域的拓展和聯合開發，快速構建投融資平臺，走集團化上規模的經營道路。
1.2 內部籌資
內部籌資主要是家具企業與自愿集資員工的主觀意愿達成一致的結果。其優點主要有內部籌資相對風險較小、手續簡單、籌資速度快等。缺點是家具企業如不能扭轉經營狀況，集資員工很可能不能如期收回集資款，可能會給家具企業、職工和社會帶來不安定因素，嚴重時甚至會導致家具企業走向破產。筆者以前就職的江蘇潤揚交通工程集團在2005年進行宿淮高速公路路面21標工程建設中，就采用了內部職工集資購買瀝青攪拌樓和瀝青路面攤鋪設備的籌資方式，對本項目按機械折舊和完成工作數量進行單獨核算，既解決了家具企業的籌資問題，也一定程度上拓寬了職工的投資理財渠道，甚至被認為是一種變相的家具企業職工福利。因有了這個成功的先例，家具企業內部籌資成了江蘇潤揚交通工程集團眾多項目籌資的一個重要方式，收到了很好的經濟效益和社會效益。
2 家具企業籌資風險
家具企業籌資風險是指由家具企業債務籌資引起不能按期償還的風險以及自身利潤下降所產生的風險。籌資風險是針對家具企業債務籌資的償還能力而言的，不同籌資方式其償還壓力也就是風險不一樣。一般來說，吸收直接投資、發行股票這種主權資本屬于長期占有的資金，不存在還本付息的壓力，風險則幾乎不存在，而發行債券、商業信用、租賃這種債務資本則需要還本付息，不同的期限，不同的金額，不同使用效益的資金風險也不同。籌資風險影響因素主要來自兩個大的方面：
關鍵詞：籌資方式；籌資風險；防范措施
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198（2014）15-0098-02
在目前市場經濟體制下，家具企業資本已成為家具企業發展壯大最重要的制約因素，家具企業籌資方式的選擇及其籌資風險的控制對家具企業的經營管理有著極其重要的作用。我國現階段，家具企業普遍面臨資金短缺問題，而在近幾年，我國仍將采用適度從緊的金融政策，所以籌資就成為一個財務管理重要環節。但籌資都伴有籌資風險，尤其是負債籌資，對家具企業財務經營影響較大。在這里，筆者結合自己的工作，對家具企業籌資方式、籌資風險以及風險的控制措施作些分析。
1 家具企業籌資方式
家具企業的籌資方式主要有外部籌資和內部籌資兩大方面。
1.1 外部籌資
（1）發行股票。
發行股票是一種直接籌資方式，是股份家具公司獲取自由資金的基本途徑。但此種籌資方式是很多家具企業可望不可及的，一旦成功發行股票，資金的使用成本將是其他家具企業無法相比的。隨著家具企業生產規模擴大，不斷發行股票可提高自由資本占整個資金的比重。由于發行股票而募集到的資金無需償還，因此，就資金償還而言，基本上是零風險。
鑒于發行股票方式所籌資金無需償還和籌集資金巨大的兩個特別優勢，家具公司上市、發行股票，已成為當今多數家具企業籌資的終極目標。其缺點是籌資成本相對較高、分配股利無法抵扣稅款、發行費用相對較高。
（2）銀行借款。
目前，大多數家具企業都在運用這種籌資方式，而且融資上市家具公司與非上市家具公司都可以操作。向銀行借款分為短期借款、中期借款、長期借款三類。家具企業可以根據自身經營的需要，合理選擇各種不同期限的銀行借款，以解決家具企業經營的資金需求問題。銀行借款這種籌資方式籌集資金速度較快，并且銀行借款產生的利息比其他借款方式要低得多。主要缺點是銀行借款屬于債務性資金，必須按時償還，否則將會引起官司問題。
（3）吸引直接投資。
吸收直接投資主要是家具企業按照“共同經營、共同投資、共享利潤、共擔風險”的原則吸收的最直接投資資金，形成家具企業資本金的一種籌資方式。家具企業直接投資的投資者屬于家具企業的所有者，有家具企業的經營管理權利，對家具企業經營控制權有較大的影響力。吸引直接投資的籌資方式種類較多，包括現金投資、實物投資、產權投資、土地使用權投資等有形資產和無形資產。家具企業吸收的直接投資資金屬于家具企業的自有資金，能夠迅速擴大家具企業的生產規模，增強家具企業實力，主要缺點是容易分散家具企業的控制權。吸收直接投資是非股份制家具企業籌措資金的一種基本方式，是目前家具企業最普遍采用的籌資方式。
（4）發行家具企業債券。
發行家具企業債券主要是家具企業依據規定的法定程序在一定期限內償本付息的有價證券，分為短期和長期兩種期限的債券。現目前，發行的家具企業債券多屬于長期債券。利用債券籌資利息在稅前支付，成本相對較低且債權人無股權，有利于家具公司掌握控制權。隨著國民經濟的高速化發展，家具企業的規模在不斷擴大，經濟效益也在不斷提高，大家具企業信用高、償還能力強，發行家具企業債券是很好的籌資選擇。但是家具企業債券籌資風險較高、限制條件很多、籌資金額有限、必須定期支付本息，特別是在家具企業困難時期，債券將會給家具企業帶來致命性的打擊。
（5）商業信用。
商業信用籌資是利用商業信用進行融資行為，即利用延期付款的方式購入家具企業所需的商品，或利用預先收入貨款、延后交付商品的方式，得到一筆期限較短的資金。其主要有賒購商品、商業匯票、預收貨款三種較為常見的形式。商業信用籌資的主要優點是商業信用容易取得，家具企業有較大的機動權，家具企業一般不用提供擔保；缺點是商業信用籌資期限短、成本高，容易惡化家具企業的信用水平以及受外部環境影響大。
（6）融資租賃。
融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件，進行以其融資為目的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長期出租給該承租人使用。其優點主要有限制條件較少、籌資速度較快、財務風險較小。但是籌資的資金成本相對于發行債券和向銀行借貸來說都要高，某種程度上會給家具企業經營帶來沉重負擔。筆者以前就職的江蘇潤揚交通工程集團下屬的機械化家具公司部分機械資產就屬于融資租賃的籌資形式，有利于實現家具企業跨行業、跨地域的拓展和聯合開發，快速構建投融資平臺，走集團化上規模的經營道路。
1.2 內部籌資
內部籌資主要是家具企業與自愿集資員工的主觀意愿達成一致的結果。其優點主要有內部籌資相對風險較小、手續簡單、籌資速度快等。缺點是家具企業如不能扭轉經營狀況，集資員工很可能不能如期收回集資款，可能會給家具企業、職工和社會帶來不安定因素，嚴重時甚至會導致家具企業走向破產。筆者以前就職的江蘇潤揚交通工程集團在2005年進行宿淮高速公路路面21標工程建設中，就采用了內部職工集資購買瀝青攪拌樓和瀝青路面攤鋪設備的籌資方式，對本項目按機械折舊和完成工作數量進行單獨核算，既解決了家具企業的籌資問題，也一定程度上拓寬了職工的投資理財渠道，甚至被認為是一種變相的家具企業職工福利。因有了這個成功的先例，家具企業內部籌資成了江蘇潤揚交通工程集團眾多項目籌資的一個重要方式，收到了很好的經濟效益和社會效益。
2 家具企業籌資風險
家具企業籌資風險是指由家具企業債務籌資引起不能按期償還的風險以及自身利潤下降所產生的風險。籌資風險是針對家具企業債務籌資的償還能力而言的，不同籌資方式其償還壓力也就是風險不一樣。一般來說，吸收直接投資、發行股票這種主權資本屬于長期占有的資金，不存在還本付息的壓力，風險則幾乎不存在，而發行債券、商業信用、租賃這種債務資本則需要還本付息，不同的期限，不同的金額，不同使用效益的資金風險也不同。籌資風險影響因素主要來自兩個大的方面：