摘要：當(dāng)代社會，家具企業(yè)的財務(wù)問題受到各方關(guān)注，如果財務(wù)危機沒有被及時發(fā)現(xiàn)，會導(dǎo)致家具企業(yè)破產(chǎn)，員工失業(yè)，債權(quán)人無法收回全部債款，投資人更會遭受巨大損失，因此，財務(wù)預(yù)警成為迫切解決的課題之一。文章將從現(xiàn)金流角度探討家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系的構(gòu)建，重點探討如何運用現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)構(gòu)建償債能力指標、獲現(xiàn)能力指標、財務(wù)彈性指標，在此基礎(chǔ)上，增加傳統(tǒng)的輔助性預(yù)警指標，最終構(gòu)建家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系。
關(guān)鍵詞：財務(wù)預(yù)警；現(xiàn)金流；償債能力
一、家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警的概念及重要性
（一）財務(wù)危機的概念
財務(wù)危機是指家具企業(yè)無法按時償還債務(wù)的風(fēng)險，它具有客觀積累性、多樣性、突發(fā)性、災(zāi)難性等基本特征。財務(wù)危機的發(fā)生經(jīng)歷一定的過程，在這個過程中，危機發(fā)生的各種條件不斷地被積累，最終爆發(fā)財務(wù)危機。家具企業(yè)最初資金不足，之后債務(wù)延期支付，其后資金周轉(zhuǎn)不靈、債務(wù)違約，然后負債總額超過資產(chǎn)總額、家具企業(yè)喪失清償能力，最終財務(wù)失敗，導(dǎo)致家具企業(yè)走向清算破產(chǎn)。
（二）財務(wù)預(yù)警的概念
從以上財務(wù)危機的概念中，可以看出財務(wù)危機的爆發(fā)需要一個過程，在這個過程中，如果人們能夠及時發(fā)現(xiàn)端倪，并采取一定措施遏制，便能促進家具企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。這里，財務(wù)預(yù)警是以家具企業(yè)的財務(wù)報告為主要依據(jù)，以家具企業(yè)經(jīng)營計劃等相關(guān)資料為輔助性依據(jù)，通過分析預(yù)測家具企業(yè)的財務(wù)活動、經(jīng)營活動等，對財務(wù)危機進行預(yù)警，使家具企業(yè)經(jīng)營者與利益相關(guān)者及時洞察家具企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機，并預(yù)防財務(wù)危機的發(fā)生或者減少損失。
（三）財務(wù)預(yù)警的重要性
馬云曾經(jīng)在品味家具公司經(jīng)營之道時發(fā)人深省地說到，與機會相比，一個CEO更應(yīng)該看到災(zāi)難，并把災(zāi)難扼殺在搖籃里。可見財務(wù)預(yù)警作為家具公司經(jīng)濟運行的觀測指南，具有較強的現(xiàn)實應(yīng)用價值。財務(wù)預(yù)警對家具企業(yè)管理層和投資者可起到警示作用，可以減少財務(wù)失敗所導(dǎo)致的損失。
二、基于現(xiàn)金流構(gòu)建家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系的優(yōu)越性
以往學(xué)者的研究主要集中于依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制下的利潤指標建立預(yù)警模型，很少以現(xiàn)金流為核心建立財務(wù)預(yù)警模型。但是現(xiàn)金流以收付實現(xiàn)制為前提，操縱空間小，對償債能力的分析意義重大。并且在財務(wù)預(yù)警研究中，償債能力的衰弱至關(guān)重要，以現(xiàn)金流數(shù)據(jù)考核償債能力更加有效，所以建立以現(xiàn)金流為核心的財務(wù)預(yù)警指標體系能夠提高預(yù)警的有效性。
三、基于現(xiàn)金流的家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系的構(gòu)建
（一）財務(wù)預(yù)警指標選擇原則
1. 要有靈敏性
靈敏性要求財務(wù)預(yù)警指標能夠準確、科學(xué)、及時地反映經(jīng)營活動過程中的變化情況，即危機因素一旦萌生，指標值迅速發(fā)生變化，從而成為反映家具企業(yè)經(jīng)營狀況的“晴雨表”。
2. 要有先兆性
即一旦指標值趨于惡化，往往意味著危機可能發(fā)生。
（二）現(xiàn)金流預(yù)警指標
1. 償債能力指標
（1）現(xiàn)金流量償付比率。其計算公式為
現(xiàn)金流量償付比率=（期初現(xiàn)金余額+年現(xiàn)金凈流量）/（利息費用+本年到期債務(wù)本金）
其中，利息費用包含已資本化的利息支出。
該指標反映家具企業(yè)以全部現(xiàn)金償付當(dāng)年到期債務(wù)本金及利息的能力，該指標越大，償債能力越強，財務(wù)風(fēng)險越小，舉債能力也就越強。該指標越小，說明家具企業(yè)償還本年債務(wù)的能力越小，財務(wù)風(fēng)險越大，后期舉債能力越弱。當(dāng)現(xiàn)金流量償付比率大于1時，家具企業(yè)現(xiàn)存現(xiàn)金可以滿足當(dāng)年全部當(dāng)期債務(wù)；當(dāng)現(xiàn)金流量償付比率小于1時，家具企業(yè)現(xiàn)存全部現(xiàn)金不足以償付當(dāng)年到期債務(wù)，家具企業(yè)面臨財務(wù)危機。
（2）經(jīng)營活動債務(wù)保障率，其計算公式為
經(jīng)營活動債務(wù)保障率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/長期負債總額
該指標表示家具企業(yè)以經(jīng)營活動所得現(xiàn)金償付其長期債務(wù)的能力。這里不經(jīng)常發(fā)生的事項不在經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的范疇內(nèi)，應(yīng)予以排除，因此一般用五個會計年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的平均值作為計算項目。
家具企業(yè)在投資活動及籌資活動中也會有現(xiàn)金流入，也可以用以償還負債，但是這種現(xiàn)金流入具有不穩(wěn)定性，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量才是最穩(wěn)定的現(xiàn)金流入量項目，是按期償還長期負債的根本保障。經(jīng)營活動債務(wù)保障比率越大， 長期償債能力越強，舉債能力越強，家具企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小；反之亦然。
（3）現(xiàn)金流動負債比，其計算公式如下
現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年末流動負債
該比率反映的是家具企業(yè)通過自身經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還短期負債的能力。該指標越大體現(xiàn)家具企業(yè)短期償債能力強，發(fā)生財務(wù)危機的風(fēng)險越小。
2. 獲現(xiàn)能力指標
主營業(yè)務(wù)獲現(xiàn)率，其計算公式如下
主營業(yè)務(wù)獲現(xiàn)率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入
該指標反映家具公司主營產(chǎn)品在市場的暢銷程度與收入獲現(xiàn)能力。該指標越大，表明家具企業(yè)獲現(xiàn)能力越強，這可能由于家具企業(yè)主營產(chǎn)品暢銷或款項收回比率較大。運營良好的家具企業(yè)獲現(xiàn)能力應(yīng)主要依靠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，因此，在選擇現(xiàn)金流數(shù)據(jù)時，應(yīng)使用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。
3. 財務(wù)彈性指標
所謂財務(wù)彈性是指家具企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力和支付要求之間的比較。常見的財務(wù)彈性指標包括以下兩種。
（1）資本購置比率，其計算公式如下
資本購置比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資本支出
該指標可以衡量家具企業(yè)用自身經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力。該指標越大，說明家具企業(yè)靠自身經(jīng)營來滿足擴充需求的能力越強，財務(wù)彈性越大，對外部資金的依賴性越小。
（2）全部現(xiàn)金流量比率，其計算公式如下
全部現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（籌資現(xiàn)金流出+投資現(xiàn)金流出）
經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是家具企業(yè)持續(xù)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動和擴大生產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)和保障。在家具企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中，需要按時償還債務(wù)本金、定期支付利息，需要按照規(guī)定分配股利及利潤，這些形成了家具企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流出，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大、持續(xù)性強，是對這些現(xiàn)金流出的根本保障。當(dāng)家具企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模時，需要購置固定資產(chǎn)、投資無形資產(chǎn)等，這些投資活動對現(xiàn)金的需求可以通過外部資金來滿足，也可以通過家具企業(yè)自身經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流來滿足，但以家具企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量來保障投資需求更穩(wěn)健，更有利于家具企業(yè)長遠發(fā)展，也是家具企業(yè)實力的體現(xiàn)。如果家具企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量支付籌資現(xiàn)金流出和投資現(xiàn)金流出后，仍有結(jié)余，則家具企業(yè)可以利用結(jié)余資金進行其他投資，從而把握良機，為家具企業(yè)帶來更多收益。
（三）輔助性傳統(tǒng)財務(wù)預(yù)警指標
基于現(xiàn)金流的家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系主要由上述現(xiàn)金流預(yù)警指標構(gòu)成，同時需要加入輔助性的傳統(tǒng)財務(wù)預(yù)警指標，這樣才能使指標體系更全面，預(yù)警性更強。重要的傳統(tǒng)預(yù)警指標有兩種。
1. 盈利能力指標
凈資產(chǎn)收益率，其計算公式如下
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)
該指標反映股東投入家具企業(yè)的全部資本在一定時期所獲得的投資回報比率，是杜邦分析體系的核心指標。該指標越大，表示家具企業(yè)盈利能力水平越高，發(fā)生財務(wù)危機的可能性越小。
2. 營運能力指標
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其計算公式如下
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額
營運能力指標的大小影響著家具企業(yè)盈利能力和償債能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有這樣的作用。該比率用來衡量家具企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度， 即利用全部資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率。一般而言， 該指標越高，利用全部資產(chǎn)獲得的銷售收入越大，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)越快，利用效率越高，家具企業(yè)產(chǎn)生銷售收入的能力和速度越快，財務(wù)風(fēng)險越小。
在利用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率考核家具企業(yè)營運能力時，需要綜合考慮以下幾點：第一，用于計算的資產(chǎn)是可以產(chǎn)生當(dāng)期銷售收入的資產(chǎn)，不能在當(dāng)期形成銷售收入的資產(chǎn)不應(yīng)考慮，否則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會下降，這與實際情況不符。第二，影響銷售收入的因素很多， 如市場供求變化、家具公司的營銷策略等；家具企業(yè)在依據(jù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析營運能力時，需要考慮市場供求狀況、營銷策略改變對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。
參考文獻：
[1]簡燕玲.家具企業(yè)償債能力分析與安全經(jīng)營[J].財經(jīng)問題研究，2005（05）.
[2]劉開瑞.財務(wù)預(yù)警分析指標[J].生產(chǎn)力研究，2007（04）.
[3]魯愛民.財務(wù)分析[M].北京：機械工業(yè)出版社，2008.
[4]張寧寧.現(xiàn)金流量指標在財務(wù)預(yù)警中的應(yīng)用研究[J].財會通訊，2012（07）.
（作者單位：山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院）
關(guān)鍵詞：財務(wù)預(yù)警；現(xiàn)金流；償債能力
一、家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警的概念及重要性
（一）財務(wù)危機的概念
財務(wù)危機是指家具企業(yè)無法按時償還債務(wù)的風(fēng)險，它具有客觀積累性、多樣性、突發(fā)性、災(zāi)難性等基本特征。財務(wù)危機的發(fā)生經(jīng)歷一定的過程，在這個過程中，危機發(fā)生的各種條件不斷地被積累，最終爆發(fā)財務(wù)危機。家具企業(yè)最初資金不足，之后債務(wù)延期支付，其后資金周轉(zhuǎn)不靈、債務(wù)違約，然后負債總額超過資產(chǎn)總額、家具企業(yè)喪失清償能力，最終財務(wù)失敗，導(dǎo)致家具企業(yè)走向清算破產(chǎn)。
（二）財務(wù)預(yù)警的概念
從以上財務(wù)危機的概念中，可以看出財務(wù)危機的爆發(fā)需要一個過程，在這個過程中，如果人們能夠及時發(fā)現(xiàn)端倪，并采取一定措施遏制，便能促進家具企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。這里，財務(wù)預(yù)警是以家具企業(yè)的財務(wù)報告為主要依據(jù)，以家具企業(yè)經(jīng)營計劃等相關(guān)資料為輔助性依據(jù)，通過分析預(yù)測家具企業(yè)的財務(wù)活動、經(jīng)營活動等，對財務(wù)危機進行預(yù)警，使家具企業(yè)經(jīng)營者與利益相關(guān)者及時洞察家具企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機，并預(yù)防財務(wù)危機的發(fā)生或者減少損失。
（三）財務(wù)預(yù)警的重要性
馬云曾經(jīng)在品味家具公司經(jīng)營之道時發(fā)人深省地說到，與機會相比，一個CEO更應(yīng)該看到災(zāi)難，并把災(zāi)難扼殺在搖籃里。可見財務(wù)預(yù)警作為家具公司經(jīng)濟運行的觀測指南，具有較強的現(xiàn)實應(yīng)用價值。財務(wù)預(yù)警對家具企業(yè)管理層和投資者可起到警示作用，可以減少財務(wù)失敗所導(dǎo)致的損失。
二、基于現(xiàn)金流構(gòu)建家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系的優(yōu)越性
以往學(xué)者的研究主要集中于依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制下的利潤指標建立預(yù)警模型，很少以現(xiàn)金流為核心建立財務(wù)預(yù)警模型。但是現(xiàn)金流以收付實現(xiàn)制為前提，操縱空間小，對償債能力的分析意義重大。并且在財務(wù)預(yù)警研究中，償債能力的衰弱至關(guān)重要，以現(xiàn)金流數(shù)據(jù)考核償債能力更加有效，所以建立以現(xiàn)金流為核心的財務(wù)預(yù)警指標體系能夠提高預(yù)警的有效性。
三、基于現(xiàn)金流的家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系的構(gòu)建
（一）財務(wù)預(yù)警指標選擇原則
1. 要有靈敏性
靈敏性要求財務(wù)預(yù)警指標能夠準確、科學(xué)、及時地反映經(jīng)營活動過程中的變化情況，即危機因素一旦萌生，指標值迅速發(fā)生變化，從而成為反映家具企業(yè)經(jīng)營狀況的“晴雨表”。
2. 要有先兆性
即一旦指標值趨于惡化，往往意味著危機可能發(fā)生。
（二）現(xiàn)金流預(yù)警指標
1. 償債能力指標
（1）現(xiàn)金流量償付比率。其計算公式為
現(xiàn)金流量償付比率=（期初現(xiàn)金余額+年現(xiàn)金凈流量）/（利息費用+本年到期債務(wù)本金）
其中，利息費用包含已資本化的利息支出。
該指標反映家具企業(yè)以全部現(xiàn)金償付當(dāng)年到期債務(wù)本金及利息的能力，該指標越大，償債能力越強，財務(wù)風(fēng)險越小，舉債能力也就越強。該指標越小，說明家具企業(yè)償還本年債務(wù)的能力越小，財務(wù)風(fēng)險越大，后期舉債能力越弱。當(dāng)現(xiàn)金流量償付比率大于1時，家具企業(yè)現(xiàn)存現(xiàn)金可以滿足當(dāng)年全部當(dāng)期債務(wù)；當(dāng)現(xiàn)金流量償付比率小于1時，家具企業(yè)現(xiàn)存全部現(xiàn)金不足以償付當(dāng)年到期債務(wù)，家具企業(yè)面臨財務(wù)危機。
（2）經(jīng)營活動債務(wù)保障率，其計算公式為
經(jīng)營活動債務(wù)保障率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/長期負債總額
該指標表示家具企業(yè)以經(jīng)營活動所得現(xiàn)金償付其長期債務(wù)的能力。這里不經(jīng)常發(fā)生的事項不在經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的范疇內(nèi)，應(yīng)予以排除，因此一般用五個會計年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的平均值作為計算項目。
家具企業(yè)在投資活動及籌資活動中也會有現(xiàn)金流入，也可以用以償還負債，但是這種現(xiàn)金流入具有不穩(wěn)定性，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量才是最穩(wěn)定的現(xiàn)金流入量項目，是按期償還長期負債的根本保障。經(jīng)營活動債務(wù)保障比率越大， 長期償債能力越強，舉債能力越強，家具企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小；反之亦然。
（3）現(xiàn)金流動負債比，其計算公式如下
現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年末流動負債
該比率反映的是家具企業(yè)通過自身經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還短期負債的能力。該指標越大體現(xiàn)家具企業(yè)短期償債能力強，發(fā)生財務(wù)危機的風(fēng)險越小。
2. 獲現(xiàn)能力指標
主營業(yè)務(wù)獲現(xiàn)率，其計算公式如下
主營業(yè)務(wù)獲現(xiàn)率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入
該指標反映家具公司主營產(chǎn)品在市場的暢銷程度與收入獲現(xiàn)能力。該指標越大，表明家具企業(yè)獲現(xiàn)能力越強，這可能由于家具企業(yè)主營產(chǎn)品暢銷或款項收回比率較大。運營良好的家具企業(yè)獲現(xiàn)能力應(yīng)主要依靠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，因此，在選擇現(xiàn)金流數(shù)據(jù)時，應(yīng)使用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。
3. 財務(wù)彈性指標
所謂財務(wù)彈性是指家具企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力和支付要求之間的比較。常見的財務(wù)彈性指標包括以下兩種。
（1）資本購置比率，其計算公式如下
資本購置比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資本支出
該指標可以衡量家具企業(yè)用自身經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力。該指標越大，說明家具企業(yè)靠自身經(jīng)營來滿足擴充需求的能力越強，財務(wù)彈性越大，對外部資金的依賴性越小。
（2）全部現(xiàn)金流量比率，其計算公式如下
全部現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（籌資現(xiàn)金流出+投資現(xiàn)金流出）
經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是家具企業(yè)持續(xù)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動和擴大生產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)和保障。在家具企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中，需要按時償還債務(wù)本金、定期支付利息，需要按照規(guī)定分配股利及利潤，這些形成了家具企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流出，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大、持續(xù)性強，是對這些現(xiàn)金流出的根本保障。當(dāng)家具企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模時，需要購置固定資產(chǎn)、投資無形資產(chǎn)等，這些投資活動對現(xiàn)金的需求可以通過外部資金來滿足，也可以通過家具企業(yè)自身經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流來滿足，但以家具企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量來保障投資需求更穩(wěn)健，更有利于家具企業(yè)長遠發(fā)展，也是家具企業(yè)實力的體現(xiàn)。如果家具企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量支付籌資現(xiàn)金流出和投資現(xiàn)金流出后，仍有結(jié)余，則家具企業(yè)可以利用結(jié)余資金進行其他投資，從而把握良機，為家具企業(yè)帶來更多收益。
（三）輔助性傳統(tǒng)財務(wù)預(yù)警指標
基于現(xiàn)金流的家具企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系主要由上述現(xiàn)金流預(yù)警指標構(gòu)成，同時需要加入輔助性的傳統(tǒng)財務(wù)預(yù)警指標，這樣才能使指標體系更全面，預(yù)警性更強。重要的傳統(tǒng)預(yù)警指標有兩種。
1. 盈利能力指標
凈資產(chǎn)收益率，其計算公式如下
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)
該指標反映股東投入家具企業(yè)的全部資本在一定時期所獲得的投資回報比率，是杜邦分析體系的核心指標。該指標越大，表示家具企業(yè)盈利能力水平越高，發(fā)生財務(wù)危機的可能性越小。
2. 營運能力指標
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其計算公式如下
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額
營運能力指標的大小影響著家具企業(yè)盈利能力和償債能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有這樣的作用。該比率用來衡量家具企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度， 即利用全部資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率。一般而言， 該指標越高，利用全部資產(chǎn)獲得的銷售收入越大，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)越快，利用效率越高，家具企業(yè)產(chǎn)生銷售收入的能力和速度越快，財務(wù)風(fēng)險越小。
在利用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率考核家具企業(yè)營運能力時，需要綜合考慮以下幾點：第一，用于計算的資產(chǎn)是可以產(chǎn)生當(dāng)期銷售收入的資產(chǎn)，不能在當(dāng)期形成銷售收入的資產(chǎn)不應(yīng)考慮，否則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會下降，這與實際情況不符。第二，影響銷售收入的因素很多， 如市場供求變化、家具公司的營銷策略等；家具企業(yè)在依據(jù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析營運能力時，需要考慮市場供求狀況、營銷策略改變對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。
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（作者單位：山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院）